Citi, spot ETF’lerdeki çıkışlara odaklanarak Bitcoin ve Ethereum’u düşürdü
Citigroup (Citi), Bitcoin ve Ethereum için 12 aylık hedeflerini bir kez daha düşürerek kripto piyasaları için daha temkinli (risk-off) bir duruşa vurgu yaptı.
Bitcoin (BTC) için Citi’nin baz senaryo hedefi 82.000 dolara indi (112.000’den). Ayı senaryosu 53.000 dolara çekildi. Raporlama anında Bitcoin yaklaşık 58.800 dolar civarında işlem görüyordu ve uzun vadeli hareketli ortalamaların altında kalmıştı.
Ethereum (ETH) için 12 aylık hedef 2.240 dolara düşürüldü (3.175’ten). Ayı senaryosu 1.094 dolara geriledi. ETH yaklaşık 1.585 dolar civarındaydı ve o da uzun vadeli hareketli ortalamaların altındaydı.
Citi üç gerekçe sıralıyor: (1) spot ETF talebi tersine döndü; ağır çıkışların ardından gelecek 12 ay için beklenen net girişler yaklaşık 0 dolar; (2) ABD’de düzenleyici ilerleme durdu; Clarity Act hâlâ Kongre’de takılı; (3) sermayenin AI altyapısına yönelmesi ve daha uzun süre yüksek kalan faiz oranları, kurumsal kripto hazineleri üzerinde baskı yaratabilir.
Yatırımcılar, Bitcoin için yapılan son hedef fiyat kesintisinin ETF akışlarına duyarlılık nedeniyle ortaya çıkan tabloyla uyumlu olduğuna dikkat etmeli: yenilenen çıkışlar ve düzenleyici gecikmeler, yakın vadede aşağı yönlü baskıyı yüksek tutabilir. Daha uzun vadede ise Citi, fiyat tahminleri daha muhafazakârlaşsa da kurumsal blok zinciri kullanım alanlarının (tokenleştirilmiş mevduatlar, saklama/custody ve birlikte çalışabilirlik) sektörü desteklemeye devam edebileceğini savunuyor.
Bearish
Citi’nin Bitcoin ve Ethereum için revize ettiği fiyat hedefleri, daha da sert bir şekilde aşağı yönlü bölgeye kayıyor; kısa vadede en önemli tetikleyici ise spot ETF’lerden gelen net çıkışlar. Citi, önümüzdeki 12 ayda net girişlerin yaklaşık sıfıra yakın olacağını varsaydığında bu, marjinal talebin zayıfladığına işaret eder; yatırımcılar bunu çoğu zaman kalıcı yükselişlerin olasılığının daha düşük olduğu şeklinde yorumlar. Tasarı (Clarity Act) tıkanmış durumda ve bu da düzenleyici belirsizliği artırarak kurumsal tarafın riski artırma isteğini azaltır. Son olarak, “daha yüksek daha uzun” faizler ve sermayenin AI/yarı iletkenlere rotasyonu likiditeyi sıkılaştırabilir ve kaldıraçlı ya da kurumsal tahsislerden satış baskısı gelme olasılığını artırabilir.
Kısa vadede piyasanın ETF akışlarına dair haber başlıklarına son derece duyarlı kalması ve çıkışlar sürerse riskten kaçınan (risk-off) konumlanmanın devam etmesi muhtemel. Uzun vadede Citi’nin kurumsal altyapı anlatısı benimsemeyi destekliyor, ancak fiyat açısından mevcut düşüş yönlü akış ve düzenleme arka planını dengelemeye yetmiyor; bu nedenle hem BTC hem de ETH için aşağı yönlü bir önyargı var.