Citi cắt giảm Bitcoin và Ethereum, nhắm dòng tiền chảy ra khỏi ETF giao ngay

| coinidol.com
Citigroup (Citi) lại cắt giảm các mục tiêu Bitcoin và Ethereum trong 12 tháng, củng cố quan điểm thận trọng hơn (risk-off) đối với thị trường crypto. Với Bitcoin (BTC), mục tiêu cơ sở của Citi giảm xuống còn 82.000 USD (từ 112.000). Kịch bản bi quan được hạ xuống 53.000 USD. Tại thời điểm đưa tin, Bitcoin giao dịch quanh 58.800 USD và vẫn thấp hơn các đường trung bình động dài hạn. Với Ethereum (ETH), mục tiêu 12 tháng giảm còn 2.240 USD (từ 3.175). Kịch bản bi quan hạ xuống 1.094 USD. ETH ở khoảng 1.585 USD, cũng thấp hơn các đường trung bình động dài hạn. Citi đưa ra ba động lực: (1) nhu cầu đối với ETF giao ngay đã đảo chiều—ước tính dòng tiền ròng trong 12 tháng tới vào khoảng 0 USD sau các đợt rút ròng mạnh; (2) tiến độ điều tiết tại Mỹ đang bị đình trệ, với dự luật Clarity Act vẫn mắc kẹt trong Quốc hội; (3) dòng vốn chuyển hướng sang hạ tầng AI và lãi suất cao duy trì lâu hơn, có thể gây áp lực lên kho bạc crypto của doanh nghiệp. Các nhà giao dịch cần lưu ý rằng việc cắt giảm mục tiêu giá Bitcoin mới nhất phù hợp với mức độ nhạy cảm của dòng tiền ETF: rút ròng trở lại và các trì hoãn về quy định có thể tiếp tục tạo sức ép giảm trong ngắn hạn. Về dài hạn, Citi cho rằng các trường hợp sử dụng blockchain doanh nghiệp (tiền gửi tokenized, lưu ký, khả năng tương tác) vẫn có thể hỗ trợ ngành, ngay cả khi dự báo giá trở nên thận trọng hơn.
Bearish
Các mục tiêu giá Bitcoin và Ethereum được Citi điều chỉnh lại đang đi sâu hơn vào vùng giảm, với chất xúc tác chính trong ngắn hạn là dòng tiền rút ròng khỏi các ETF giao ngay. Khi Citi giả định rằng dòng tiền ròng 12 tháng tới xấp xỉ bằng 0, điều đó cho thấy nhu cầu cận biên yếu hơn; các nhà giao dịch thường diễn giải điều này là xác suất thấp hơn cho các đợt tăng kéo dài. Dự luật Clarity bị đình trệ làm tăng bất ổn về mặt quy định, qua đó giảm sự sẵn sàng của các tổ chức trong việc gia tăng rủi ro. Cuối cùng, lãi suất ở mức cao “trong thời gian dài” và việc luân chuyển vốn sang AI/bán dẫn có thể làm thắt chặt thanh khoản và tăng khả năng xuất hiện áp lực bán từ các phân bổ mang đòn bẩy hoặc từ doanh nghiệp. Trong ngắn hạn, thị trường có khả năng tiếp tục phản ứng mạnh với các tin tức về dòng chảy của ETF và có thể tiếp tục xu hướng phòng thủ rủi ro (risk-off) nếu tình trạng rút ròng vẫn duy trì. Về dài hạn, câu chuyện về hạ tầng doanh nghiệp của Citi có tính hỗ trợ cho việc áp dụng, nhưng không đủ để bù đắp bối cảnh giảm giá hiện tại về dòng tiền và quy định đối với giá — vì vậy nghiêng về xu hướng giảm đối với cả BTC và ETH.