Citi：77%的機構計畫使用代幣化抵押品
Citi估計，77%的金融機構預期在2026年使用代幣化抵押品，銀行與市場營運商正將區塊鏈結算從試點計畫推向正式生產。該行與The ValueExchange共同製作的《Digital Collateral》報告指出，代幣化現金、貨幣市場基金與政府債券是主要的機構應用案例。
由於託管系統分散、結算截止時間及市場交易時段有限，傳統市場約有25%的抵押品處於閒置或未獲得報酬的狀態。Citi估計，大型機構可能持有高達150億美元、未被有效運用的抵押品，這可能使一家Tier 1機構每年損失約3.46億美元的收入。據報，全球約60%的保證金目前仍以不產生收益的現金形式持有。
代幣化抵押品可實現更快速且近乎持續的轉移，並降低預先注資與過量流動性緩衝的需求。Citi估計，每月回購交易活動約5%已經代幣化。Broadridge報告，7月分散式帳本回購交易量達8兆美元，平均每日交易量為3,650億美元。
DTCC計畫在超過30家公司參與生產測試後，於2026年10月推出DTC Tokenization Service，參與者包括BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、Circle與Nasdaq。該服務預計支援符合資格的美國國債、指數ETF及部分美國股票。DTCC也正與Chainlink開發以抵押品為核心的區塊鏈平台，用於自動化資格認定、估值、保證金與結算流程。
法律、技術與風險控制方面的挑戰仍然存在。然而，代幣化抵押品的日益普及，顯示機構對區塊鏈結算及數位資產基礎設施的採用正在加速。
Neutral
市場短期內的即時影響可能中性，因為這份報告描述的是機構基礎設施的發展趨勢，而不是宣布新的加密貨幣購買、資金流入，或針對某一特定代幣的監管核准。代幣化抵押品長期而言可透過提升結算速度、抵押品流動性，以及取得收益型資產的管道來支持加密貨幣市場。這些改善可能降低衍生品、附買回交易和數位資產市場中的流動性摩擦。
短期內，交易者不太可能僅因花旗的預測，就重新評估主要加密貨幣的價格。過去類似的機構區塊鏈試點公告，通常只引發有限且短暫的代幣反應，除非公告包含直接投資、正式推出或監管變化。不過，這篇文章確實為基礎設施相關專案提供了正面訊號。DTCC成功推出服務、代幣化附買回交易量增加，以及代幣化美國國債獲得更廣泛使用，長期可能提高市場對區塊鏈網路、穩定幣和互通性服務的需求。
風險依然存在。法律不確定性、系統分散、託管要求及機構風險控管，都可能延後採用。代幣化抵押品也可能讓活動集中在許可制網路和既有金融機構，而不是立即讓更廣泛的加密貨幣市場受益。交易者應監控DTCC在十月的上線計畫、生產環境交易量、穩定幣結算活動及流動性狀況。這些指標將比單獨的調查提供更有力的確認。整體而言，這則消息對區塊鏈採用具有結構性正面影響，但其推動市場的程度不足以支持看多分類。