Citrini Research vähentää sirualtistustaan tekoälyn rahoitusriskien kasvaessa
Citrini Researchin perustaja James van Geelen on vähentänyt merkittävästi sijoituksiaan puolijohteisiin ja pitää joitakin lyhyitä positioita. Hänen mukaansa tekoälyinfrastruktuurin rahoitukseen liittyvät riskit ovat muuttuneet. Suuret teknologiayhtiöt ovat rahoittaneet tekoälyinvestointejaan omalla kassavirrallaan, mutta van Geelenin mukaan yhä suurempi osa lisämenoista riippuu nyt osake- ja velkamarkkinoista. Tämä tekee rakennussuunnitelmista alttiimpia sijoittajien mielialan heikkenemiselle.
Van Geelen sanoo, että nykyiset arvostukset perustuvat oletukseen, jonka mukaan tekoälylaboratorioiden vuotuiset toistuvat tuotot nousevat noin biljoonaan dollariin vuoden 2028 loppuun mennessä. Hän nostaa tavoitteen riskeiksi kysynnän kasvun epävarmuuden, tekoälyn hintojen laskun rajallisen vaikutuksen menojen kasvuun sekä avoimen lähdekoodin mallien yleistyvän käytön. Hän harkitsisi paluuta siruyhtiöiden osakkeisiin, jos maksullinen käyttö ja tekoälytulojen kasvu kiihtyisivät riittävästi, jotta investointeja voitaisiin rahoittaa asiakkaiden kassavirralla.
Hän suhtautuu edelleen myönteisesti Nvidian osakkeeseen ja suosii pitkää positiota Metassa ja lyhyttä positiota Googlessa. Erillisessä kokeessa Citrini käytti Anthropicin Claudea ja tuotti 211 skorpionivasta-aine-ehdokasta; niistä 17 sitoutui kohteeseensa laboratoriotesteissä. Van Geelenin mukaan tekoäly voi nopeuttaa suunnittelua, mutta laboratoriotyö ja tutkimuseläinten niukkuus ovat yhä pullonkauloja. Hän näkee mahdollisuuksia kliinisen tutkimuksen palveluissa eikä niinkään tekoälypohjaista lääkekehitystä tekevien yritysten osakkeissa.
Neutral
Artikkelissa ei käsitellä suoraan kryptovaluuttoja tai kryptomarkkinoiden pääomavirtoja, joten sen välitön vaikutus digitaalisiin omaisuuseriin jää todennäköisesti vähäiseksi. Laajempi viesti on varovainen: Citrini Researchin mukaan tekoälyinfrastruktuuriin käytettävät menot ovat yhä riippuvaisempia pääomamarkkinoista ja sijoittajien mielialasta sen sijaan, että suurten teknologiayritysten kassavirta kattaisi ne kokonaan. Jos tämä näkemys johtaa laajempaan vetäytymiseen nopeasti kasvavista teknologiaosakkeista, kryptot voivat joutua välillisen paineen alle, sillä treidaajat pitävät Bitcoinia ja muita digitaalisia omaisuuseriä usein riskille herkkinä sijoituskohteina.
Lyhyellä aikavälillä kommentit voivat lisätä teknologiaosakkeiden ja niihin liittyvien riskialttiiden omaisuuserien volatiliteettia, etenkin jos sijoittajat reagoivat jo heikentyneisiin tekoälytulo-odotuksiin, nouseviin rahoituskustannuksiin tai vähenevään likviditeettiin. Artikkelissa kerrotaan kuitenkin salkun mukautuksesta ja sijoitusteesistä, ei vahvistetusta tekoälymenojen romahduksesta. Van Geelen uskoo yhä kysynnän ylittävän tarjonnan ja suhtautuu edelleen myönteisesti Nvidiaan, mikä heikentää perusteita tulkita hänen ratkaisuaan tekoälyn laajaksi torjumiseksi.
Pidemmällä aikavälillä tekoälyinvestointien pitkäkestoinen hidastuminen tai pääomamarkkinoiden laajempi kiristyminen voisi heikentää riskinottohalukkuutta ja vähentää spekulatiivisia virtauksia kryptomarkkinoille. Toisaalta maksullisen tekoälyn käytön ja alan liikevaihdon jatkuva kasvu voisi hälventää teknologiasektorin arvostuksiin liittyviä huolia ja tukea riskinottoa. Kuten aiemmilla ajanjaksoilla, jolloin nopeasti kasvavien teknologiayritysten arvostukset ovat joutuneet paineeseen, kryptojen reaktio riippuisi luultavasti enemmän likviditeetistä, korko-odotuksista ja sijoittajien positioinnista kuin tästä yksittäisestä haastattelusta. Kokonaisuutena uutinen on maltillinen riskin välttämistä enteilevä signaali, mutta ei kryptojen suora katalyytti.