Amandemen Undang-Undang Kejelasan: Aturan DeFi, Imbal Hasil Stablecoin, Pusat Siber
Menjelang pemungutan suara penting pada Kamis, anggota Komite Perbankan Senat AS mengajukan puluhan amendemen menit terakhir pada Clarity Act, sebuah RUU yang bertujuan untuk struktur pasar kripto AS yang lebih jelas.
Sebagian besar usulan diperkirakan akan gagal, tetapi bahasa akhir Clarity Act masih bisa berubah cepat, terutama terkait imbal hasil stablecoin dan pengecualian DeFi.
Tema amendemen kunci yang harus diperhatikan pedagang:
- Imbal hasil stablecoin dan dukungan pemerintah
- Jack Reed menargetkan perubahan yang terkait praktik imbal hasil stablecoin.
- Tina Smith akan melarang pemerintah AS memberikan bantuan keuangan kepada perusahaan kripto yang mungkin menghadapi kegagalan atau kebangkrutan.
- Regulasi DeFi, AML/sanksi, dan penghapusan BRCA
- Andy Kim mendorong ketentuan DeFi berfokus pada keamanan nasional, termasuk kepatuhan AML dan sanksi proaktif untuk bisnis yang menghasilkan pendapatan signifikan dari DeFi.
- Warren mencari batasan konflik kepentingan yang lebih ketat untuk presiden, pejabat senior, anggota Kongres, dan keluarga inti mereka.
- Reed mengusulkan menghapus Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) yang saat ini memberikan pengecualian DeFi dan perlindungan pengembang.
- Warren juga mendukung konsep daftar hitam untuk platform yang terhubung dengan aktivitas ilegal berulang.
- Kapasitas siber Treasury (dorongan Republik)
- Bill Hagerty dan Dave McCormick mengusulkan Pusat Inovasi Siber Aset Digital permanen di Departemen Keuangan AS untuk melawan ancaman aktor negara.
- Tambahan non-kripto
- Warren memasukkan ketentuan tata kelola yang tidak terkait (mis. pelepasan catatan terkait Jeffrey Epstein) dan item kebijakan non-kripto lainnya.
Relevansi perdagangan:
Ketidakpastian mengenai perlakuan Clarity Act terhadap safe-harbors DeFi (BRCA) dan imbal hasil stablecoin dapat dengan cepat mengubah ulang harga risiko yang dipicu regulasi, ekspektasi likuiditas, dan permintaan jaminan DeFi. Gerakan di komite pun tidak menjamin pengesahan; pengesahan di Senat biasanya membutuhkan 60 suara dan kemudian persetujuan DPR.
Neutral
Kedua artikel mengarah pada peristiwa inti yang sama: puluhan amandemen menjelang pemungutan suara hari Kamis tentang Clarity Act. Pemaparan sebelumnya menekankan bahwa banyak proposal kemungkinan akan gagal, sehingga jalur persetujuan tidak pasti. Pembaruan terbaru menambahkan arahan amandemen yang lebih rinci, khususnya perubahan kepatuhan/anti-pengecualian khusus DeFi dan redaksi terkait imbal hasil stablecoin.
Untuk dampak harga pada pasar kripto itu sendiri, efek bersihnya campur aduk:
- Tekanan negatif potensial: menghapus perlindungan BRCA dan memperketat ekspektasi AML/sanksi untuk DeFi dapat meningkatkan biaya kepatuhan dan mengurangi pilihan pengembang/operator. Setiap pembatasan terkait praktik imbal hasil stablecoin juga dapat menekan strategi stablecoin yang mencari imbal hasil.
- Faktor positif yang mungkin mengimbangi: ajakan untuk mendirikan pusat inovasi siber di Treasury dapat meningkatkan penegakan dan postur keamanan, yang dapat mengurangi risiko ekor yang dipersepsikan.
Karena mayoritas amandemen diperkirakan akan gagal dan teks masih bisa berubah sebelum pengesahan akhir (dan bahkan setelah itu membutuhkan persetujuan Senat dan DPR yang lebih luas), hasil yang paling mungkin adalah volatilitas yang meningkat yang dipicu oleh tajuk utama daripada pergerakan arah yang jelas. Oleh karena itu, bias netral dengan fokus perdagangan pada penetapan harga risiko regulasi seputar pengecualian DeFi dan ekspektasi imbal hasil stablecoin.