Поправки до Закону про прозорість: Правила DeFi, Доходність стейблкоїнів, Кіберцентр
Напередодні ключового голосування в четвер члени Банківського комітету Сенату США подали десятки правок у останній момент до Clarity Act, законопроекту, спрямованого на більш чітку структуру крипторинку США.
Більшість пропозицій, ймовірно, зазнає невдачі, але остаточна версія Clarity Act все ще може швидко змінитися, особливо щодо прибутковості стейблкоїнів та виключень для DeFi.
Ключові теми правок, за якими трейдерам варто стежити:
- Прибутковість стейблкоїнів і підтримка уряду
- Джек Рід наполягає на змінах, пов’язаних з практиками отримання прибутку зі стейблкоїнів.
- Тіна Сміт запропонувала б заборонити уряду США надавати фінансову допомогу криптофірмам, які можуть опинитися на межі банкрутства.
- Регулювання DeFi, AML/санкції та видалення BRCA
- Енді Кім просуває положення щодо DeFi з фокусом на національну безпеку, включаючи проактивну відповідність AML та санкціям для бізнесу, що отримує значні доходи від DeFi.
- Уоррен прагне посилити обмеження конфлікту інтересів для президента, високопосадовців, членів Конгресу та їхніх найближчих родин.
- Рід пропонує вилучити Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), який наразі надає safe-harbor з виключеннями для DeFi і захистом розробників.
- Уоррен також підтримує концепцію чорного списку для платформ, пов’язаних з повторюваною незаконною діяльністю.
- Кіберпотенціал Казначейства (ініціатива республіканців)
- Білл Хагерті та Дейв Маккормік пропонують створити постійний Центр кіберінновацій цифрових активів при Казначействі США для протидії загрозам з боку державних акторів.
- Некриптовалютні доповнення
- Уоррен включає не пов’язані з крипто положення управління (наприклад, публікацію документів, пов’язаних з Джеффрі Епштейном) та інші некрипто політичні пункти.
Значення для торгівлі:
Невизначеність щодо того, як Clarity Act ставитиметься до safe-harbor для DeFi (BRCA) та прибутковості стейблкоїнів, може швидко переоцінити ризики, зумовлені регулюванням, очікування ліквідності та попит на заставу в DeFi. Навіть рухи в комітеті не гарантують ухвалення; для проходження в Сенаті зазвичай потрібно 60 голосів, а потім затвердження Палатою представників.
Neutral
Обидва матеріали вказують на одну й ту саму основну подію: десятки поправок перед голосуванням у четвер щодо Clarity Act. Раніше висвітлення підкреслювало, що багато пропозицій, ймовірно, зазнають поразки, залишаючи шлях до затвердження невизначеним. Оновлення додає більш деталізовані напрями поправок, зокрема зміни з дотримання вимог/анти-ущільнення, специфічні для DeFi, та формулювання, пов’язані з дохідністю стейблкоінів.
Що стосується цінового впливу на сам ринок криптовалют, чистий ефект змішаний:
- Потенційно негативний тиск: скасування захистів BRCA та посилення очікувань щодо AML/санкцій для DeFi може підвищити витрати на дотримання вимог і зменшити опції для розробників/операторів. Будь-які обмеження практик дохідності стейблкоінів також можуть тиснути на стратегії, що шукають дохідності за допомогою стейблкоінів.
- Потенційно компенсувальні позитивні чинники: заклики до створення в Казначействі центру кібер-інновацій можуть покращити застосування (enforcement) та безпекову позицію, що може зменшити сприйняті хвостові ризики.
Оскільки очікується, що більшість поправок зазнає поразки, а текст ще може змінитися до остаточного ухвалення (і навіть тоді потребує ширшого затвердження Сенатом і Палатою), найбільш імовірним результатом є підвищена волатильність, зумовлена заголовками, а не чіткий напрямний рух. Отже, нейтральна упередженість з торговим фокусом на ціноутворенні регуляторних ризиків навколо звільнень DeFi та очікувань щодо дохідності стейблкоінів.