דרישה לחוקים על קריפטו בארה"ב כשחוקי מבנה שוק ובהירות תקועים
יועץ הקריפטו של הבית הלבן, פטריק ויט, הזהיר שחוקי הקריפטו בארה"ב חייבים להתקדם במהירות. אחרת, סין עלולה לזכות ביתרון גלובלי בנכסים דיגיטליים.
הבעיה היא חוסר ודאות רגולטורי מתמשך במסגרת הפדרלית של ארה"ב. ויט ציין שני חוקים עיקריים: Market Structure Act (סיווג טוקנים, סמכויות SEC מול CFTC, רישום בורסות, שירותי שמירה ודיווחים) ו-Clarity Act, שמתמקדת ב-stablecoins ובבורסות קריפטו באמצעות רישוי מנפיקים, כללי רזרבה/ביקורת, בקרות AML ודיווחים לצרכנים עם פרימפטיון פדרלי.
Clarity Act תקוע בוועדת הבנקאות של הסנאט ואין לו לוח זמנים רשמי להצבעה, למרות שאנליסטים משערים שמו"מ עלול לצוף מחדש סביב מאי. ניסוח שקשור לתשואה של stablecoins הוא צוואר בקבוק מרכזי: בנקים חוששים ש-stablecoins שמניבים תשואה יתחרו עם פיקדונות, בעוד חברות קריפטו רוצות גמישות לפתח מוצרים חדשים.
ויט גם ציין פערי תיאום רחבים יותר בתוך הממשל, כולל דיווחים שאין מתאם ייעודי ב-West Wing למאמץ החקיקתי בנושא קריפטו.
הרקע של סין חשוב לשווקים. לאחר איסור על מסחר וכרייה של קריפטו ב-2021, בבייג'ינג החישו את הפיתוח של היואן הדיגיטלי והבלוקצ'יין. יואן דיגיטלי חזק יותר יכול לעצב מחדש תשלומים חוצי גבולות ולהפחית את התלות בדולר האמריקאי וב-SWIFT.
לסוחרים, המסקנה המרכזית היא שעיכובים בחוקי הקריפטו של ארה"ב יכולים להאריך תנודתיות ולפגוע במצבי סיכון. כל התקדמות ממוקדת ב-Market Structure Act או ב-Clarity Act בדרך כלל משפרת ציפיות לציות ולהשתתפות מוסדית, אך לוחות הזמנים נותרו סיכון קטליזטורי לטווח הקצר.
Bearish
טווח קצר: חוק ה-Clarity שנתקע והוויכוח הבלתי פתור על תשואה של סטייבלקווין משאירים את סיכון המדיניות גבוה. זה יכול לדכא את התיאבון לסיכון ולהוסיף תנודתיות לסנטימנט הקשור לבורסות בארה"ב.
טווח בינוני: ללא ציר זמן ברור, סוחרים עשויים להמשיך לתמחר עמידה מאוחרת בדרישות עבור שחקני שוק מרכזיים, דבר שמגביל בדרך כלל זינוקים בעלייה.
טווח ארוך: ה-Market Structure Act וה-Clarity Act עשויים בסופו של דבר לשפר את הבהירות הרגולטורית, וזה תומך. עם זאת, ההשפעה המיידית שמדגיש ווית' היא שעיכובים מעניקים יתרון למתחרים מהירים יותר כמו סין, מה שהופך את תגובת השוק בטווח הקצר לסביר שתהיה דובית עד שיתקבלו התקדמות חקיקתית קונקרטית.