Desakan undang-undang kripto AS saat RUU struktur pasar dan kejelasan mandek
Penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt memperingatkan bahwa undang-undang kripto AS harus bergerak cepat. Jika tidak, China bisa mendapatkan keunggulan global dalam aset digital.
Masalahnya adalah ketidakpastian regulasi yang terus-menerus dalam kerangka federal AS. Witt menunjuk pada dua RUU utama: Market Structure Act (klasifikasi token, yurisdiksi SEC vs CFTC, pendaftaran bursa, kustodi dan pengungkapan) dan Clarity Act, yang menargetkan stablecoin dan bursa kripto melalui perizinan penerbit, aturan cadangan/audit, kontrol AML, dan pengungkapan konsumen dengan pra-empti federal.
Clarity Act terhenti di Komite Perbankan Senat AS, dan tidak ada jadwal resmi untuk pemungutan suara, meskipun analis berspekulasi negosiasi bisa muncul kembali sekitar Mei. Bahasa terkait yield pada stablecoin menjadi titik buntu utama: bank khawatir stablecoin yang memberikan yield bisa bersaing dengan simpanan, sementara perusahaan kripto menginginkan fleksibilitas untuk mengembangkan produk baru.
Witt juga menyebutkan kesenjangan koordinasi yang lebih luas di dalam pemerintahan, termasuk laporan bahwa tidak ada koordinator West Wing yang didedikasikan untuk upaya legislasi kripto.
Latar belakang China penting bagi pasar. Setelah larangan perdagangan dan penambangan kripto pada 2021, Beijing mempercepat yuan digital dan pengembangan blockchain. Yuan digital yang lebih canggih bisa mengubah pembayaran lintas batas dan mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan SWIFT.
Bagi pedagang, intinya adalah bahwa penundaan undang-undang kripto AS dapat memperpanjang volatilitas dan membebani sentimen risiko. Setiap kemajuan nyata pada Market Structure Act atau Clarity Act biasanya meningkatkan ekspektasi kepatuhan dan partisipasi institusional, tetapi jadwal tetap menjadi risiko katalis jangka pendek.
Bearish
Jangka pendek: Clarity Act yang mandek dan perdebatan yield stablecoin yang belum terselesaikan menjaga risiko kebijakan tetap tinggi. Hal itu dapat menekan selera risiko dan menambah volatilitas sentimen terkait bursa AS.
Jangka menengah: tanpa garis waktu yang jelas, pedagang mungkin terus memprice-kan kepatuhan yang tertunda bagi pelaku pasar besar, yang biasanya membatasi katalis kenaikan.
Jangka panjang: Market Structure Act dan Clarity Act pada akhirnya bisa meningkatkan kejelasan regulasi, yang mendukung. Namun efek langsung yang disorot oleh Witt adalah bahwa penundaan menguntungkan pesaing yang bergerak lebih cepat seperti China, sehingga reaksi pasar dalam jangka pendek kemungkinan akan bearish sampai ada kemajuan legislatif konkret.