Żądają przepisów dotyczących kryptowalut w USA, gdy projekty ustaw o strukturze rynku i przejrzystości utknęły w martwym punkcie
Doradca ds. kryptowalut w Białym Domu, Patrick Witt, ostrzegł, że amerykańskie przepisy dotyczące kryptowalut muszą postępować szybko. W przeciwnym razie Chiny mogą zyskać globalną przewagę w aktywach cyfrowych.
Problemem jest trwała niepewność regulacyjna w federalnym systemie USA. Witt wskazał dwa główne projekty ustaw: Market Structure Act (klasyfikacja tokenów, jurysdykcja SEC vs CFTC, rejestracja giełd, przechowywanie i ujawnienia) oraz Clarity Act, który koncentruje się na stablecoinach i giełdach kryptowalut poprzez licencjonowanie emitentów, zasady rezerw/audytu, kontrole AML i ujawnienia dla konsumentów z nadrzędnością federalną.
Clarity Act utknął w Komisji ds. Bankowości Senatu USA i nie ma oficjalnego harmonogramu głosowania, choć analitycy spekulują, że negocjacje mogą wznowić się około maja. Język dotyczący oprocentowania stablecoinów jest kluczowym wąskim gardłem: banki obawiają się, że stablecoiny przynoszące zysk mogą konkurować z depozytami, podczas gdy firmy kryptowalutowe chcą elastyczności w tworzeniu nowych produktów.
Witt wskazał również na szersze luki w koordynacji w administracji, w tym raporty, że nie ma dedykowanego koordynatora w West Wing dla wysiłków legislacyjnych dotyczących kryptowalut.
Kontekst Chin ma znaczenie dla rynków. Po zakazie handlu i kopania kryptowalut w 2021 r. Pekin przyspieszył rozwój cyfrowego juana i technologii blockchain. Bardziej zaawansowany cyfrowy juan może zmienić kształt płatności transgranicznych i zmniejszyć zależność od dolara amerykańskiego i SWIFT.
Dla traderów główne przesłanie jest takie, że opóźnienia w amerykańskich przepisach crypto mogą wydłużyć zmienność i osłabić nastroje ryzyka. Jakikolwiek namacalny postęp w Market Structure Act lub Clarity Act zazwyczaj poprawia oczekiwania dotyczące zgodności i udziału instytucjonalnego, ale harmonogramy wciąż stanowią krótkoterminowe ryzyko-katalizator.
Bearish
Krótkoterminowo: zablokowana Clarity Act i nierozstrzygnięta debata o rentowności stablecoinów utrzymują wysokie ryzyko polityczne. To może tłumić apetyt na ryzyko i zwiększać zmienność nastrojów związanych z amerykańskimi giełdami.
Średnioterminowo: bez jasno określonego harmonogramu traderzy mogą nadal wyceniać opóźnione przestrzeganie przepisów przez głównych uczestników rynku, co zwykle ogranicza czynniki sprzyjające wzrostom.
Długoterminowo: Market Structure Act i Clarity Act mogą ostatecznie poprawić przejrzystość regulacyjną, co jest wspierające. Jednak bezpośredni efekt podkreślony przez Witta polega na tym, że opóźnienia sprzyjają szybciej działającym konkurentom, takim jak Chiny, co sprawia, że krótkoterminowa reakcja rynku prawdopodobnie będzie niedźwiedzia, dopóki nie pojawią się konkretne postępy legislacyjne.