Demandam-se leis dos EUA para criptomoedas enquanto projetos sobre estrutura de mercado e clareza ficam parados
O assessor de criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, alertou que as leis dos EUA sobre cripto precisam avançar rapidamente. Caso contrário, a China poderia ganhar vantagem global em ativos digitais.
O problema é a persistente incerteza regulatória no arcabouço federal dos EUA. Witt apontou dois projetos de lei principais: o Market Structure Act (classificação de tokens, jurisdição SEC vs CFTC, registro de exchanges, custódia e divulgação) e o Clarity Act, que mira stablecoins e exchanges cripto por meio de licenciamento de emissores, regras de reservas/auditoria, controles AML e divulgações ao consumidor com preempção federal.
O Clarity Act está parado no Senate Banking Committee e não há cronograma oficial para votação, embora analistas especulem que negociações possam ressurgir por volta de maio. A redação sobre rendimento de stablecoins é um gargalo crucial: bancos temem que stablecoins que pagam rendimento possam competir com depósitos, enquanto empresas cripto querem flexibilidade para desenvolver novos produtos.
Witt também citou lacunas de coordenação mais amplas dentro da administração, incluindo relatos de que não há um coordenador dedicado na West Wing para o esforço legislativo sobre cripto.
O contexto da China importa para os mercados. Após a proibição de 2021 sobre negociação e mineração de cripto, Pequim acelerou o yuan digital e o desenvolvimento de blockchain. Um yuan digital mais capaz poderia remodelar pagamentos transfronteiriços e reduzir a dependência do dólar americano e do SWIFT.
Para traders, a principal conclusão é que atrasos nas leis cripto dos EUA podem prolongar a volatilidade e pesar o sentimento de risco. Qualquer progresso tangível no Market Structure Act ou no Clarity Act tipicamente melhora as expectativas de conformidade e participação institucional, mas os prazos continuam sendo um risco de catalisador no curto prazo.
Bearish
Curto prazo: o Clarity Act estagnado e o debate não resolvido sobre o rendimento de stablecoins mantêm o risco político elevado. Isso pode suprimir o apetite por risco e adicionar volatilidade ao sentimento relacionado às exchanges dos EUA.
Médio prazo: sem um cronograma claro, os traders podem continuar a precificar um cumprimento atrasado por parte dos principais participantes do mercado, o que normalmente limita catalisadores de alta.
Longo prazo: o Market Structure Act e o Clarity Act podem, em última análise, melhorar a clareza regulatória, o que é favorável. No entanto, o efeito imediato destacado por Witt é que atrasos beneficiam concorrentes mais rápidos como a China, tornando a reação de mercado no curto prazo mais provavelmente de baixa até que avanços legislativos concretos apareçam.