Piyasa yapısı ve netlik tasarıları tıkandıkça ABD'de kripto yasaları talep ediliyor
Beyaz Saray kripto danışmanı Patrick Witt, ABD kripto yasalarının hızla ilerlemesi gerektiği uyarısında bulundu. Aksi takdirde Çin dijital varlıklarda küresel avantaj elde edebilir.
Sorun, ABD federal çerçevesindeki kalıcı düzenleyici belirsizlik. Witt iki ana tasarıya işaret etti: Market Structure Act (token sınıflandırması, SEC vs CFTC yetkisi, borsa kayıtları, saklama ve açıklamalar) ve Clarity Act; bu tasarı yayıncı lisanslaması, rezerv/denetim kuralları, AML kontrolleri ve tüketici açıklamaları ile stablecoinleri ve kripto borsalarını hedefliyor ve federal öncelik sağlıyor.
Clarity Act, ABD Senato Bankacılık Komitesi'nde tıkanmış durumda ve oylama için resmi bir takvim yok; analistler müzakerelerin Mayıs civarında yeniden gündeme gelebileceğini tahmin ediyor. Stablecoinlerin getirisiyle ilgili dil, kilit bir tıkanma noktası: bankalar getiri sağlayan stablecoinlerin mevduatlarla rekabet edebileceğinden korkuyor, kripto firmaları ise yeni ürünler geliştirme esnekliği istiyor.
Witt ayrıca yönetim içinde daha geniş koordinasyon boşluklarına değindi; kripto mevzuatı çabası için West Wing'de özel bir koordinatör olmadığına dair raporlar bulunduğunu söyledi.
Çin'in arka planı piyasalar için önemli. 2021'de kripto ticareti ve madenciliğine getirilen yasak sonrası Pekin, dijital yuan ve blok zinciri geliştirmelerini hızlandırdı. Daha yetkin bir dijital yuan sınır ötesi ödemeleri yeniden şekillendirebilir ve ABD doları ile SWIFT'e olan bağımlılığı azaltabilir.
Tüccarlar için temel çıkarım, ABD kripto yasalarındaki gecikmelerin oynaklığı uzatabileceği ve risk iştahını olumsuz etkileyebileceği. Market Structure Act veya Clarity Act'te somut ilerleme beklentileri genellikle uyum ve kurumsal katılım beklentilerini iyileştirir, ancak zaman çizelgeleri kısa vadede tetikleyici risk olmaya devam ediyor.
Bearish
Kısa vadede: tıkanmış Clarity Act ve stabilcoin getiri tartışmasının çözülememesi politika riskini yüksek tutuyor. Bu, risk iştahını bastırabilir ve ABD borsalarıyla ilişkili duyarlılığa oynaklık ekleyebilir.
Orta vadede: net bir takvim olmadan, tüccarlar büyük piyasa katılımcıları için gecikmeli uyumu fiyatlamaya devam edebilir; bu genellikle yükseliş tetikleyicilerini sınırlar.
Uzun vadede: Market Structure Act ve Clarity Act nihayetinde düzenleyici açıklığı iyileştirebilir, bu destekleyicidir. Ancak Witt'in vurguladığı hemen ortaya çıkan etki, gecikmelerin Çin gibi daha hızlı hareket eden rakiplere fayda sağlamasıdır; somut yasama ilerlemesi görünene kadar kısa vadeli piyasa tepkisinin muhtemelen düşüş yönlü olma olasılığı daha yüksektir.