Закликають ухвалити закони щодо криптовалют у США, оскільки проєкти щодо структури ринку та ясності зайшли в глухий кут
Радник Білого дому з криптовалют Патрік Вітт попередив, що закони США щодо криптовалют повинні просуватися швидко. Інакше Китай може отримати глобальну перевагу в цифрових активах.
Проблема — стійка регуляторна невизначеність у федеральній системі США. Вітт вказав на два основні законопроєкти: Market Structure Act (класифікація токенів, юрисдикція SEC vs CFTC, реєстрація бірж, кастодіальне зберігання та розкриття інформації) та Clarity Act, який орієнтований на стейблкоїни й криптовалютні біржі через ліцензування емітентів, правила резервів/аудиту, AML-контролі й розкриття для споживачів з федеральним пріоритетом.
Clarity Act застряг у Комітеті з питань банківської справи Сенату США, і немає офіційного графіка голосування, хоча аналітики припускають, що переговори можуть відновитися приблизно у травні. Формулювання щодо доходності стейблкоїнів є ключовим вузьким місцем: банки побоюються, що доходні стейблкоїни можуть конкурувати з депозитами, тоді як криптокомпанії хочуть гнучкості для розробки нових продуктів.
Вітт також зазначив ширші прогалини в координації всередині адміністрації, включно з повідомленнями про відсутність спеціального координатора в West Wing для законодавчої роботи щодо крипто.
Передумови Китаю мають значення для ринків. Після заборони торгівлі та майнінгу криптовалют у 2021 році Пекін прискорив розробку цифрового юаня та блокчейну. Більш потужний цифровий юань може змінити структуру трансграничних платежів і зменшити залежність від долара США та SWIFT.
Для трейдерів головний висновок: затримки з криптозаконодавством США можуть продовжити волатильність і тиснути на ризик-перевагу. Будь-який відчутний прогрес у Market Structure Act або Clarity Act зазвичай покращує очікування щодо відповідності та участі інституцій, але строки залишаються короткостроковим ризиком-каталізатором.
Bearish
Короткостроково: заблокований Clarity Act і невирішена дискусія щодо прибутковості стейблкоїнів утримують політичний ризик на високому рівні. Це може стримувати апетит до ризику і додавати волатильності до настроїв, пов’язаних із біржами США.
Середньостроково: без чітких термінів трейдери можуть і далі закладати у ціни затримку з виконанням вимог великими учасниками ринку, що зазвичай обмежує позитивні каталізатори.
Довгостроково: Market Structure Act та Clarity Act врешті-решт можуть покращити регуляторну ясність, що є підтримкою. Проте негайний ефект, на який звертає увагу Вітт, полягає в тому, що затримки вигідні швидшим конкурентам, таким як Китай, через що короткострокова реакція ринку, ймовірно, буде медвежою до появи конкретного прогресу в законодавстві.