Kêu gọi luật tiền điện tử ở Mỹ khi các dự luật về cấu trúc thị trường và minh bạch bị đình trệ
Cố vấn tiền điện tử của Nhà Trắng, Patrick Witt, cảnh báo rằng luật tiền điện tử của Mỹ phải được triển khai nhanh chóng. Nếu không, Trung Quốc có thể giành lợi thế toàn cầu trong tài sản kỹ thuật số.
Vấn đề là sự không chắc chắn quy định dai dẳng trong khung liên bang của Mỹ. Witt chỉ ra hai dự luật chính: Market Structure Act (phân loại token, thẩm quyền SEC vs CFTC, đăng ký sàn giao dịch, lưu ký và kê khai) và Clarity Act, nhắm vào stablecoin và sàn tiền điện tử thông qua cấp phép nhà phát hành, quy định dự trữ/kiểm toán, kiểm soát AML và tiết lộ cho người tiêu dùng với quyền ưu tiên liên bang.
Clarity Act đang bị đình trệ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ và không có lịch trình chính thức cho một cuộc bỏ phiếu, dù các nhà phân tích đoán rằng các cuộc đàm phán có thể tái xuất hiện vào khoảng tháng Năm. Ngôn ngữ về lợi suất stablecoin là nút thắt then chốt: các ngân hàng lo ngại stablecoin có lợi suất có thể cạnh tranh với tiền gửi, trong khi các công ty tiền điện tử muốn có sự linh hoạt để phát triển sản phẩm mới.
Witt cũng đề cập đến các khoảng trống phối hợp rộng hơn trong nội bộ chính quyền, bao gồm các báo cáo rằng không có điều phối viên riêng ở West Wing cho nỗ lực lập pháp về tiền điện tử.
Bối cảnh Trung Quốc có ý nghĩa đối với thị trường. Sau lệnh cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử năm 2021, Bắc Kinh đã đẩy nhanh đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và phát triển blockchain. Một đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có năng lực hơn có thể tái định hình thanh toán xuyên biên giới và giảm phụ thuộc vào đôla Mỹ và SWIFT.
Đối với các nhà giao dịch, kết luận cốt lõi là việc chậm trễ luật tiền điện tử ở Mỹ có thể kéo dài biến động và làm suy giảm tâm lý rủi ro. Bất kỳ tiến triển cụ thể nào về Market Structure Act hoặc Clarity Act thường cải thiện kỳ vọng về tuân thủ và sự tham gia của tổ chức, nhưng thời hạn vẫn là rủi ro kích hoạt trong ngắn hạn.
Bearish
Ngắn hạn: Dự luật Clarity bị đình trệ và cuộc tranh luận chưa được giải quyết về lợi suất stablecoin khiến rủi ro chính sách ở mức cao. Điều đó có thể kìm hãm khẩu vị rủi ro và làm tăng biến động đối với tâm lý liên quan đến sàn giao dịch của Mỹ.
Trung hạn: nếu không có mốc thời gian rõ ràng, các nhà giao dịch có thể tiếp tục định giá việc tuân thủ bị trì hoãn đối với các thành viên lớn trên thị trường, điều này thường hạn chế các chất xúc tác tăng giá.
Dài hạn: Market Structure Act và Clarity Act cuối cùng có thể cải thiện sự rõ ràng về quy định, điều này là hỗ trợ. Tuy nhiên, hiệu ứng tức thì mà Witt nhấn mạnh là sự chậm trễ có lợi cho những đối thủ di chuyển nhanh hơn như Trung Quốc, khiến phản ứng thị trường trong ngắn hạn có khả năng là giảm cho đến khi có tiến triển lập pháp cụ thể.