يربط قانون CLARITY قواعد التمويل اللامركزي بالتحكم البشري
سيجعل مشروع قانون CLARITY المعدّل السيطرة البشرية القابلة للتحديد المعيار الرئيسي لتنظيم بروتوكولات تداول التمويل اللامركزي غير اللامركزية. وقد يخضع الأفراد أو المجموعات المنسقة القادرة على تغيير وظائف البروتوكول أو عملياته أو حوكمته بشكل جوهري لمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وقواعد مكافحة غسل الأموال.
وستشمل أحكام CLARITY Act المتعلقة بالتمويل اللامركزي معاملات التداول الفوري والنقدي. وستضع SEC وCFTC قواعد قائمة على النشاط بشأن التسجيل والسلوك والإفصاح وحفظ السجلات والإشراف، بينما ستقيّم وزارة الخزانة الالتزامات ذات الصلة بموجب قانون السرية المصرفية. ولن يُطلب من البرمجيات وأنظمة دفاتر الأستاذ الموزعة التسجيل بشكل مستقل، كما أن المشاركة وحدها في مجالس الأمن أو الاستجابة للحوادث لن تثبت وجود السيطرة.
نُشر مشروع القانون المعدّل قبل تصويت إجرائي مقرر في مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر. ويحتاج المشروع إلى 60 صوتاً للتقدم، ما يعني أن الجمهوريين بحاجة إلى دعم الديمقراطيين. ولا تزال الخلافات قائمة بشأن أحكام الأخلاقيات وضمانات مكافحة غسل الأموال ومكافآت العملات المستقرة. ولم يصبح CLARITY Act قانوناً بعد، لذلك تظل النتيجة غير مؤكدة.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، قد يؤدي إقرار المشروع إلى تحسين الوضوح التنظيمي، وتشجيع المشاركة المؤسسية، ودعم نشاط التمويل اللامركزي المتوافق مع القواعد على المدى الطويل. وعلى المدى القصير، قد يؤدي التصويت المتقارب والمفاوضات غير المحسومة إلى زيادة التقلبات والمخاطر التنظيمية. وإذا فشل المشروع، فقد تواصل قواعد SEC وCFTC أو الإعفاءات الخاصة بالابتكار التأثير في طريقة تقييم الجهات التنظيمية للسيطرة على بروتوكولات التمويل اللامركزي.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة لأسعار العملات المشفرة، لأن قانون CLARITY لم يُسنّ بعد ولا يغيّر بشكل مباشر الأساسيات أو المعروض من أي رمز مميز محدد. وعلى المدى القصير، قد تؤدي حالة عدم اليقين المحيطة بتصويت مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر، وعتبة الـ60 صوتاً، والمفاوضات التي لم تُحسم بعد، إلى تداول حذر، وتقلبات أوسع، وتقليص للمخاطر في الأصول المرتبطة بالتمويل اللامركزي.
وقد يكون إقرار مشروع القانون إيجابياً لسوق العملات المشفرة الأوسع على المدى الطويل، لأنه سيوضح متى يتعين على بروتوكولات التمويل اللامركزي الخاضعة لسيطرة بشرية الالتزام بمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولجنة تداول السلع الآجلة، والتزامات مكافحة غسل الأموال. وقد تجذب زيادة اليقين القانوني رؤوس الأموال المؤسسية وتدعم نشاطاً سوقياً متوافقاً مع القواعد. ومع ذلك، قد تضغط تكاليف الامتثال الأكثر صرامة على بعض البروتوكولات وتقلل إمكانية وصول المشغلين الأصغر حجماً. وإذا فشل مشروع القانون، فإن استمرار وضع القواعد من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة، أو الإعفاءات الخاصة بالابتكار، سيُبقي حالة عدم اليقين التنظيمي قائمة. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يتعامل المتداولون مع هذا التطور باعتباره محفزاً للسياسة التنظيمية، لا إشارة واضحة إلى اتجاه الأسعار.