Le CLARITY Act lie les règles de la DeFi au contrôle humain
Une version révisée du CLARITY Act ferait du contrôle humain identifiable le principal critère de réglementation des protocoles de négociation DeFi non décentralisés. Les personnes ou groupes coordonnés capables de modifier de manière substantielle les fonctions, le fonctionnement ou la gouvernance d’un protocole pourraient être soumis aux exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC), de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et aux obligations de lutte contre le blanchiment d’argent.
Les dispositions du CLARITY Act relatives à la DeFi couvriraient les transactions au comptant et en espèces. La SEC et la CFTC élaboreraient des règles fondées sur l’activité concernant l’enregistrement, la conduite, les informations à fournir, la tenue des registres et la supervision, tandis que le Trésor évaluerait les obligations connexes prévues par le Bank Secrecy Act. Les logiciels et les systèmes de registre distribué ne seraient pas tenus de s’enregistrer indépendamment, et la seule participation à un conseil de sécurité ou à la réponse aux incidents ne suffirait pas à prouver le contrôle.
Le projet révisé a été publié avant un vote de procédure au Sénat prévu le 15 septembre. Il lui faut 60 voix pour avancer, ce qui signifie que les républicains ont besoin du soutien des démocrates. Des désaccords persistent sur les dispositions éthiques, les garanties contre le blanchiment d’argent et les récompenses liées aux stablecoins. Le CLARITY Act n’est pas encore une loi, et son issue reste donc incertaine.
Pour les traders de cryptomonnaies, son adoption pourrait améliorer la prévisibilité réglementaire, encourager la participation institutionnelle et soutenir à long terme une activité DeFi conforme aux règles. À court terme, le vote serré et les négociations non résolues pourraient accroître la volatilité et le risque réglementaire. En cas d’échec du projet, les règles élaborées par la SEC et la CFTC ou les exemptions en faveur de l’innovation pourraient malgré tout façonner la manière dont les autorités évaluent le contrôle des protocoles DeFi.
Neutral
La nouvelle est neutre pour les prix des cryptomonnaies, car le CLARITY Act n’a pas encore été adopté et ne modifie pas directement les fondamentaux ni l’offre d’un jeton spécifique. À court terme, l’incertitude entourant le vote du Sénat du 15 septembre, le seuil de 60 voix et les négociations non résolues pourrait entraîner des échanges plus prudents, une volatilité accrue et une réduction du risque sur les actifs liés à la DeFi.
L’adoption du projet de loi pourrait être haussière à plus long terme pour l’ensemble du marché des cryptomonnaies, en clarifiant dans quels cas les protocoles DeFi contrôlés par des personnes sont soumis aux obligations de la SEC, de la CFTC et aux règles de lutte contre le blanchiment d’argent. Une plus grande sécurité juridique pourrait attirer des capitaux institutionnels et soutenir une activité de marché conforme à la réglementation. Toutefois, des coûts de conformité plus élevés pourraient peser sur certains protocoles et réduire l’accès pour les opérateurs de plus petite taille. Si le projet de loi échoue, la poursuite de l’élaboration des règles par la SEC et la CFTC, ou les exemptions en faveur de l’innovation, maintiendrait l’incertitude réglementaire. Les traders sont donc plus susceptibles de considérer cette évolution comme un catalyseur politique que comme un signal clair de direction des prix.