חוק CLARITY מקשר בין כללי DeFi לשליטה אנושית
טיוטה מתוקנת של חוק CLARITY תהפוך שליטה אנושית הניתנת לזיהוי למבחן המרכזי להסדרת פרוטוקולי מסחר ב-DeFi שאינם מבוזרים. יחידים או קבוצות מתואמות המסוגלים לשנות באופן מהותי את תפקודי הפרוטוקול, את פעילותו או את הממשל שלו עלולים להיות כפופים לדרישות של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) ולדרישות נגד הלבנת הון.
הוראות ה-DeFi בחוק CLARITY יחולו על עסקאות ספוט ומזומן. ה-SEC וה-CFTC יפתחו כללים המבוססים על פעילות בנושאי רישום, התנהלות, גילויים, ניהול רשומות ופיקוח, בעוד משרד האוצר יבחן חובות קשורות לפי חוק סודיות הבנקים. תוכנה ומערכות ספר חשבונות מבוזר לא יידרשו להירשם באופן עצמאי, והשתתפות בלבד במועצת אבטחה או במענה לאירועים לא תוכיח שליטה.
הצעת החוק המתוקנת פורסמה לקראת הצבעה פרוצדורלית בסנאט שנקבעה ל-15 בספטמבר. היא זקוקה ל-60 קולות כדי להתקדם, ולכן הרפובליקנים זקוקים לתמיכת הדמוקרטים. מחלוקות נותרו בנוגע להוראות אתיקה, אמצעי הגנה נגד הלבנת הון ותגמולי סטייבלקוין. חוק CLARITY עדיין אינו חוק, ולכן התוצאה אינה ודאית.
עבור סוחרי קריפטו, אישור החוק עשוי לשפר את הוודאות הרגולטורית, לעודד השתתפות מוסדית ולתמוך בפעילות DeFi התואמת את הכללים בטווח הארוך. בטווח הקצר, ההצבעה הצמודה והמשא ומתן שטרם הושלם עלולים להגביר את התנודתיות ואת הסיכון הרגולטורי. אם הצעת החוק תיכשל, קביעת כללים מצד ה-SEC וה-CFTC או פטורים לחדשנות עדיין עשויים לעצב את האופן שבו הרגולטורים יעריכו שליטה בפרוטוקולי DeFi.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור מחירי מטבעות הקריפטו, משום שחוק CLARITY עדיין לא נחקק ואינו משנה ישירות את היסודות או את ההיצע של טוקן מסוים כלשהו. בטווח הקצר, אי־הוודאות סביב הצבעת הסנאט ב־15 בספטמבר, סף 60 הקולות והמשא ומתן שטרם הוכרעו עלולה לעודד מסחר זהיר, תנודתיות רחבה יותר והפחתת סיכון בנכסים הקשורים ל־DeFi.
אישור החוק עשוי להיות חיובי בטווח הארוך עבור שוק הקריפטו הרחב, באמצעות הבהרת המקרים שבהם פרוטוקולי DeFi הנשלטים בידי בני אדם כפופים לחובות של ה־SEC, ה־CFTC ולדרישות נגד הלבנת הון. ודאות משפטית רבה יותר עשויה למשוך הון מוסדי ולתמוך בפעילות שוק העומדת בדרישות הרגולציה. עם זאת, עלויות ציות מחמירות יותר עלולות להכביד על פרוטוקולים מסוימים ולהפחית את הנגישות עבור מפעילים קטנים יותר. אם החוק ייכשל, המשך קביעת הכללים מצד ה־SEC וה־CFTC או פטורים לחדשנות ישמרו על אי־הוודאות הרגולטורית. לכן, סביר יותר שסוחרים יתייחסו להתפתחות הזו כאל זרז מדיניות ולא כאל איתות ברור לכיוון המחירים.