Rancangan Undang-undang CLARITY menuju tinjauan Senat pekan depan — pemungutan suara kunci, perpecahan industri, dampak pasar
Rancangan undang-undang CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act), yang disahkan di DPR pada Juli 2025, akan diajukan ke Senat untuk dipertimbangkan minggu depan, dengan Senator Tim Scott mengatakan kamar akan memberikan suara pada ketentuan struktur pasar pada Kamis depan. Koordinator AI dan kripto Gedung Putih David Sacks sebelumnya menyatakan rancangan itu akan mencapai Senat pada Januari. Jika Senat mengesahkan rancangan tanpa perubahan, itu akan langsung dikirim ke Presiden Trump untuk tanda tangan; setiap amandemen Senat akan mengembalikan langkah itu ke DPR. Demokrat sedang mencari amandemen termasuk aturan kepatuhan sanksi untuk front-end DeFi dan perluasan wewenang OFAC Departemen Keuangan, perubahan yang beberapa tokoh industri anggap wajar sementara yang lain memperingatkan dapat mempersulit konsensus bipartisan. Reaksi industri beragam: pendiri MetaLeX Gabriel Shapiro memperkirakan hukum struktur pasar kemungkinan besar akan terjadi tetapi menyoroti kekhawatiran tentang pembiayaan ilegal; Alex Thorn dari Galaxy Digital memperingatkan masalah yang belum terselesaikan dapat mencegah konsensus; Nic Carter menyebut beberapa tuntutan Demokrat wajar; John D’Agostino dari Coinbase Institutional menggambarkan RUU tersebut sebagai dasar bagi perkembangan jangka panjang kripto. Dampak pasar sudah dirasakan: CoinShares mengaitkan sekitar $952 juta arus keluar pada minggu hingga 19 Desember sebagian karena ketidakpastian regulasi seputar CLARITY Act. Kemajuan RUU mengikuti langkah-langkah regulasi bersamaan (misalnya, panduan SEC tentang kustodi sekuritas yang ditokenkan) dan akan menentukan apakah aset digital diatur di bawah rezim sekuritas atau komoditas dan bagaimana tanggung jawab SEC/CFTC dialokasikan. Pedagang harus memantau suara Senat, potensi amandemen, dan efek likuiditas jangka pendek yang terkait dengan ketidakpastian regulasi.
Neutral
Dampak pasar langsung kemungkinan netral secara keseluruhan. CLARITY Act yang maju ke tinjauan Senat mengurangi beberapa ketidakpastian regulasi jangka panjang dengan memberi sinyal kemungkinan kejelasan legislatif, yang konstruktif bagi pasar aset digital dari waktu ke waktu. Namun, ketidakpastian jangka pendek tetap tinggi karena Senat dapat mengubah RUU, menunda finalisasi dan memicu negosiasi politik (termasuk sanksi DeFi yang diperdebatkan dan wewenang OFAC). Ada bukti stres pasar jangka pendek — CoinShares mengaitkan sekitar $952 juta arus keluar ke ketidakpastian regulasi — menunjukkan penarikan likuiditas sementara dan volatilitas mungkin terjadi sekitar pemungutan suara di Senat dan langkah prosedural berikutnya. Untuk trader: harapkan volatilitas meningkat dan kemungkinan arus keluar dalam jangka pendek saat pelaku pasar memposisikan diri untuk hasil regulasi; kejelasan menengah-ke-jangka panjang akan bersifat bullish secara struktural jika RUU menetapkan peran SEC/CFTC yang jelas dan aturan struktur pasar, tetapi beban kepatuhan tambahan atau wewenang sanksi yang luas dapat membebani proyek keuangan terdesentralisasi. Oleh karena itu, arah harga bergantung pada apakah undang-undang final condong ke aturan yang jelas dan ramah pasar (bullish jangka panjang) atau memberlakukan kepatuhan berat dan kewenangan penegakan (bearish untuk beberapa sektor).