Закон CLARITY направляется на рассмотрение в Сенат на следующей неделе — ключевые голосования, раскол в отрасли, влияние на рынок
CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act), принятый Палатой представителей в июле 2025 года, будет направлен в Сенат на рассмотрение на следующей неделе; сенатор Тим Скотт заявил, что палата проголосует по положениях о рыночной структуре в следующий четверг. Координатор Белого дома по ИИ и криптовалютам Дэвид Сакс ранее указывал, что законопроект поступит в Сенат в январе. Если Сенат одобрит законопроект без изменений, он будет направлен непосредственно президенту Трампу для подписания; любые поправки Сената вернут его в Палату представителей. Демократы добиваются поправок, включая правила соблюдения санкций для фронтендов DeFi и расширение полномочий OFAC в Минфине — изменения, которые некоторые представители отрасли считают разумными, в то время как другие предупреждают, что они могут осложнить двупартийный консенсус. Реакция отрасли смешанная: основатель MetaLeX Габриэль Шапиро ожидает, что закон о рыночной структуре вероятен, но отметил опасения по поводу незаконного финансирования; Алекс Торн из Galaxy Digital предупредил, что нерешенные вопросы могут помешать консенсусу; Ник Картер назвал некоторые требования демократов разумными; Джон Д’Агостино из Coinbase Institutional охарактеризовал законопроект как фундаментальный для долгосрочного развития криптоиндустрии. Эффекты на рынке уже ощущаются: CoinShares связала примерно 952 миллиона долларов оттоков на неделе до 19 декабря частично с регуляторной неопределенностью вокруг CLARITY Act. Продвижение законопроекта следует за параллельными регуляторными шагами (например, руководством SEC по кастодиальному хранению токенизированных ценных бумаг) и будет определять, будут ли цифровые активы регулироваться в рамках режима ценных бумаг или товаров и как будут распределены обязанности между SEC и CFTC. Трейдерам следует следить за голосованием в Сенате, возможными поправками и любыми краткосрочными эффектами ликвидности, связанными с регуляторной неопределенностью.
Neutral
Немедленное влияние на рынок в целом, вероятно, будет нейтральным. Продвижение Закона CLARITY на рассмотрение в Сенате уменьшает часть долгосрочной регуляторной неопределённости, сигнализируя о возможной законодательной ясности, что со временем является конструктивным для рынков цифровых активов. Однако в краткосрочной перспективе неопределённость остаётся высокой, поскольку Сенат может внести поправки в законопроект, задержав его финализацию и вызвав политические переговоры (включая спорные санкции в отношении DeFi и полномочия OFAC). Есть свидетельства краткосрочного рыночного стресса — CoinShares приписали примерно 952 млн долларов оттокам из-за регуляторной неопределённости — что указывает на возможные временные оттоки ликвидности и волатильность вокруг голосования в Сенате и последующих процедурных шагов. Для трейдеров: ожидайте повышенной волатильности и возможных оттоков в краткосрочной перспективе, поскольку участники позиционируются в ожидании регуляторных результатов; средне- и долгосрочная ясность была бы структурно бычьей, если законопроект установит чёткие роли для SEC/CFTC и правила рыночной структуры, но дополнительные бремена соответствия или расширенные санкционные полномочия могут негативно сказаться на проектах децентрализованных финансов. Следовательно, направление цен зависит от того, будет ли окончательное законодательство склоняться к ясным, ориентированным на рынок правилам (бычье в долгосрочной перспективе) или вводить значительные полномочия по соблюдению и принудительному исполнению (медвежье для некоторых секторов).