כללי התשואות לסטייבלקוין בחוק CLARITY הושהו כאשר טיליס ציין ניסוח שלא הובא לפתרון

הסנאט האמריקאי דחה את כללי התשואות לסטייבלקוינים בחוק CLARITY, והשאיר את מדיניות התשואות והתגמולים לסטייבלקוינים ללא הכרעה. הסנאטור תום טיליס אמר שהטיוטה המחודשת של החקיקה לא תפורסם השבוע משום ששפה מדיניותית מרכזית עדיין שנויה במחלוקת. המחלוקת מתמקדת בשאלה האם סטייבלקוינים שמעניקים תשלומים הדומים לריבית למשתמשים צריכים להיחשב כמוצרי חיסכון מפוקחים. הבנקים טוענים שתכונות של סטייבלקוינים המניבות תשואה דומות לפיקדונות בנקאיים מסורתיים וצריכות להיות נתונות לפיקוח מחמיר. חברות קריפטו אומדות כי התשואה על סטייבלקוינים חשובה לתחרותיות המוצר, לצמיחת הלקוחות ולפעילות רשת רחבה יותר. Politico מדווח שהכללים המתוקנים נדחו, והמחוקקים גם ממתינים ללוח הבדיקות של ועדת הבנקאות של הסנאט. טיליס הזהיר כי פרסום שפת הטיוטה ללא לוח זמנים מאושר יכול ליצור סיבוכים נוספים, ולכן התהליך מותאם לפי מוכנות הוועדה. עבור סוחרים, הדחייה מייצרת חוסר וודאות רגולטורי לטווח הקצר לגבי מוצרים שמעניקים תשואה הקשורים לסטייבלקוינים. אף שמטבע ספציפי לא הוזכר, הסיכון בכותרות עלול להשפיע על תחושת השוק לגבי מערכות אקולוגיות של סטייבלקוינים ואסטרטגיות תשואה.
Neutral
החדשה הזו בעיקר פרוצדורלית וממוקדת במדיניות, ולא שינוי ישיר בטוקן ספציפי כלשהו. דחיית כללי התשואה על סטייבל־קוין ב‑CLARITY Act מצביעה על כך שהרגולטורים עדיין לא סיימו לקבוע כיצד יוגדרו תשלומים ודמי תגמול הדומים לריבית עבור סטייבל־קויינים, מה שמשמר אי־הוודאות ברמה הבולטת. בטווח הקצר, סוחרים עשויים לתמחר סיכון גבוה יותר למוצרים של תשואה הקשורים לסטייבל־קוינים מאחר שאישורים, לוחות זמנים ומבנים מותרי שימוש (למשל מנגנוני תגמול) עדיין אינם ברורים. הדבר יכול להפעיל לחץ על התחושה סביב אסטרטגיות ממוקדות תשואה, במיוחד כשהשוק מגיב לחדשות רגולטוריות. בטווח הארוך, הכיוון עשוי להתבהר ברגע שפורסמו לוח הבדיקות של ועדת הבנקאות בסנאט והטיוטה המעודכנת. אם הניסוח הסופי ייתן הבחנות מעשיות בין "תשלומים פסיביים בדמיון לריבית" לבין תגמולים "תלויי פעילות", זה עשוי להפחית את אי־הוודאות ולתמוך בנרטיבים של צמיחת האקוסיסטם. עם זאת, עד שתקנות התשואה על סטייבל־קוינים ב‑CLARITY Act יפורסמו ויפורשו בפועל, ההשפעה הסבירה ביותר היא תנודתיות מתמשכת בציפיות ולא מהלך חד בעל אופי שורי או דובי עבור מטבע קריפטו מסוים.