Le projet de loi CLARITY approche d’un vote au Sénat, tandis que le différend éthique persiste
Le projet de loi américain sur la structure du marché des cryptomonnaies, lié au Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, s’approche d’un vote en séance plénière au Sénat, mais ses progrès dépendent du libellé relatif à l’« éthique ». Le PDG de la Blockchain Association, Summer Mersinger, affirme qu’il ne reste que de petits ajustements et qu’un accord pourrait être trouvé dès la semaine prochaine, aidé par une démarche parallèle en faveur de protections pour les développeurs via le volet Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA).
Toutefois, trois sénateurs démocrates disent qu’ils s’opposeront au CLARITY Act si des dispositions explicites sur l’éthique ne sont pas incluses. Ils citent les divulgations de Trump en juin, portant sur environ 1,4 milliard de dollars d’investissements/initiatives liés aux actifs numériques (notamment son memecoin et World Liberty Financial), et estiment que le risque de corruption pourrait augmenter si des responsables de haut niveau entretiennent des liens financiers avec le secteur crypto.
Comme les républicains disposent d’une majorité très serrée, l’adoption nécessitera probablement au moins un soutien de certains démocrates. Les marchés ont réagi : sur Kalshi, la probabilité d’un vote CLARITY avant la pause d’août est passée à 75,1% (contre 47% le 10 juillet), ce qui suggère un élan procédural malgré le bras de fer sur l’éthique.
Pour les traders de cryptos, le signal clé à court terme est de savoir si les négociations sur le CLARITY Act peuvent aboutir rapidement à un texte d’éthique acceptable, suffisamment tôt pour franchir l’agenda du Sénat avant la pause d’août. En cas de nouveau blocage des discussions, attendez-vous à une volatilité propulsée par les titres concernant le risque de structure du marché crypto.
Neutral
Les nouvelles sont mitigées pour l’évolution des prix : les chances d’un vote procédural à court terme sur le CLARITY Act s’améliorent (la probabilité Kalshi bondit), ce qui soutient généralement le sentiment pour le risque autour de la clarté de la structure de marché aux États-Unis. En revanche, la persistance du litige sur l’éthique constitue un risque d’exécution clair : trois démocrates exigeraient, selon des informations, des dispositions d’éthique explicites, et comme le contrôle du Sénat est très serré, un échec sur la formulation peut inverser rapidement les attentes. Effet net : les traders devraient s’attendre à une volatilité portée par les gros titres plutôt qu’à un mouvement directionnel net tiré par les fondamentaux.
À court terme, de meilleures probabilités peuvent relever le sentiment, surtout dans les trades qui réagissent aux calendriers réglementaires. À plus long terme, l’impact final sur le marché dépendra de savoir si le texte final du CLARITY Act répond de façon crédible aux préoccupations d’éthique sans rouvrir les négociations—car c’est cela qui déterminera à quelle vitesse une clarté réglementaire plus large pourra se traduire par une adoption à l’échelle du marché.