CLARITY-laki viivästyy: eettinen taisto, suojakilpi DeFi-kehittäjille ja kiista USDC:n tuotosta
Yhdysvaltain senaatti viivyttää CLARITY Act -lakia eikä ole asettanut äänestystä täysistuntoon. Kauppiaiden kannattaa seurata tiukkaa aikaleikkaukseen sen jälkeen, kun eduskunta palaa 13. heinäkuuta, koska kolme yhä ratkaisematta olevaa kiistaa estää edelleen lain hyväksymisen.
Ensimmäinen: etiikka. Uuden US Office of Government Ethics -ilmoituksen kerrotaan näyttävän noin 1,4 miljardin dollarin suuruiset Trumpiin liittyvät kryptotulot vuodelle 2025. Demokraatit, joita johtaa senaattori Kirsten Gillibrand, haluavat täytäntöönpanokelpoiset eturistiriisirajat virkamiesten kryptoomistuksille. Republikaanit taas väittävät, että nykyinen etiikkalaki kattaa virkamiehet jo, ja että nykyisen presidentin erikseen kohdistaminen on perustuslain vastaista. Neuvotteluissa esillä olevia vaihtoehtoja ovat muun muassa ilmoitus ensin -lähestymistapa ja mahdollisten uusien sääntöjen erottaminen nykyisen presidentin voimaantulopäivästä.
Toinen: DeFi-kehittäjien suojat (osio 604). Lakiehdotus suojaisi eräitä non-custodial-ohjelmistokehittäjiä money transmitter - ja Bank Secrecy Act -rasitteilta. Lainvalvontaryhmät varoittavat, että tämä voisi luoda “rikollisen aukon” vähentämällä laillisia kohteita haasteita/vastauspyyntöjä varten. DeFin kannattajat sanovat suojan olevan kapeampi—tarkoitettu julkaisijoille, kun mikään välikäsi ei hallitse varoja, kun taas säilytyspalveluita tarjoavat toimijat pysyvät säännösten piirissä.
Kolmas: stablecoinien tuotto. CLARITYn on päätettävä, voivatko alustat siirtää stablecoin-palkkioita eteenpäin. Coinbaseen USDC-palkkioiden kerrotaan olevan noin 1,35 miljardia dollaria vuodessa. Pankit pitävät sitä talletuksia muistuttavana, pääomakevyenä “tuottona”, joka kiristää säännöstelyn alaista pankkitoimintaa. Crypto-alan näkemyksen mukaan palkkiot ovat käytännössä markkinointia/maksuja, ja palkkioiden eteenpäin siirron estäminen voisi siirtää toiminnan ulkomaille.
Vaikka CLARITY Act menisi senaatin läpi, edessä on silti sovittelu eri versioiden välillä (Banking vs Agriculture) ja yhdenmukaistaminen edustajainhuoneen tekstin kanssa sekä kilpailu muiden pakollisten lakien kanssa.
Neutral
Uutiset ovat pitkälti menettelyllisiä ja politiikan määrittelyyn keskittyviä: CLARITY-laki ei ole vielä etenemässä täysistunnon äänestykseen, ja suurimmat vielä ratkaisemattomat kohdat ovat eettisten vaatimusten noudattamisen (enforcement) laajuus, 604 §:n DeFi-kehittäjien “shield”-rajat sekä se, sallitaanko stablecoin-palkkioiden siirtäminen eteenpäin (pass-through). Nimenomaan USDC:n osalta epävarmuus lopullisesta säännöstä ja se, että hyväksymisen aikataulu on viivästynyt, pienentävät todennäköisyyttä, että tapahtuisi välitön ja yhteen suuntaan tapahtuva perusluonteinen hinnoittelun uudelleenarviointi. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat nähdä otsikoiden ohjaamaa volatiliteettia “USDC yield” -uutisten ympärillä, mutta keskipitkällä aikavälillä markkina todennäköisesti odottaa tekstin yhteensovittamisen tuloksia ennen asemointia. Siksi odotettu hintavaikutus USDC:hen on kokonaisuutena neutraali, vaikka tapahtumaperäistä kohinaa voi esiintyä.