חוק CLARITY נדחה: מאבק אתי, מגן למפתחי DeFi וסכסוך על תשואות USDC

הסנאט של ארה״ב מעכב את חוק CLARITY ולא קבע הצבעה במליאה. סוחרים צריכים לשים לב לחלון זמן קצר לאחר שהבית יתחדש ב-13 ביולי, משום ששלושה סכסוכים שטרם נפתרו עדיין חוסמים את העברת החוק. ראשית, אתיקה. לפי דיווח על הצהרה חדשה של ה-US Office of Government Ethics, מדובר בכ-1.4 מיליארד דולר בהכנסות קריפטו הקשורות לטראמפ עבור 2025. דמוקרטים, בראשות הסנאטורית קירסטן גיליברנד, רוצים מגבלות ניתנות לאכיפה על ניגודי עניינים עבור החזקות קריפטו של פקידים. הרפובליקנים טוענים שחוקי האתיקה הקיימים כבר מכסים את הפקידים ושבחירתו של הנשיא המכהן לבדו אינה חוקתית. בין אפשרויות המשא ומתן שנידונות: גישה של “גילוי קודם”, והפרדה של כללים חדשים מתאריך תחילתו של הנשיא הנוכחי. שנית, הגנות למפתחי DeFi (סעיף 604). הצעת החוק תעניק חסות למפתחי תוכנה מסוימים שאינם שומרי כספים (non-custodial) מפני הנטל של חובות כ-“money transmitter”/Bank Secrecy Act. ארגוני אכיפת חוק מזהירים שזה עלול ליצור “פרצה פלילית” בכך שיקטין את היעדים המשפטיים לזימונים. תומכי DeFi טוענים שההגנה מצומצמת יותר—מכוונת למוציאים לאור (publishers) כאשר אין גורם ביניים שמפקח או שולט בכספים, בעוד שגורמים משמורניים (custodial) יישארו מוסדרים. שלישית, תשואות סטייבלקוין. CLARITY חייבת להחליט אם פלטפורמות יכולות להעביר הלאה תגמולים בסטייבלקוין (stablecoin rewards). לפי דיווח, תגמולי USDC של Coinbase עומדים על כ-1.35 מיליארד דולר בשנה. הבנקים רואים בכך “תשואה” דמוית-הפקדה, קלת הון, שמעמיסה על פעילות בנקאית מפוקחת. קריפטו טוען שהתגמולים הם למעשה שיווק/עמלות, ושהגבלת העברת התגמולים יכולה לדחוף פעילות לחו״ל. גם אם חוק CLARITY יעבור בסנאט, הוא עדיין ייתקל בריכוך/התאמה בין גרסאות (Banking מול Agriculture) וביישור קו עם נוסח הבית (הבית הנבחרים), בנוסף לתחרות עם חקיקה נוספת שנדרשת.