Akta CLARITY ditangguhkan: pertarungan etika, perisai untuk pembangun DeFi dan pertikaian hasil USDC
Senat AS menangguhkan Akta CLARITY dan belum menetapkan undi di lantai persidangan. Peniaga patut perhatikan tempoh yang sempit selepas dewan bersidang semula pada 13 Julai, kerana tiga pertikaian yang masih belum selesai masih menghalang kelulusan.
Pertama, etika. Pendedahan baharu daripada Pejabat Etika Kerajaan AS yang dilaporkan menunjukkan kira-kira AS$1.4 bilion pendapatan kripto berkaitan Trump untuk 2025. Demokrat yang diketuai Senator Kirsten Gillibrand mahu had yang boleh dikuatkuasakan berhubung batas kepentingan bercanggah bagi pegangan kripto pegawai. Republikan berhujah bahawa undang-undang etika sedia ada sudah meliputi pegawai dan mengasingkan presiden yang sedang memegang jawatan adalah tidak mengikut Perlembagaan. Pilihan rundingan yang dibincangkan termasuk pendekatan “utamakan pendedahan” dan memisahkan sebarang peraturan baharu daripada tarikh kuat kuasa presiden semasa.
Kedua, perlindungan pembangun DeFi (Seksyen 604). RUU itu akan melindungi pembangun perisian bukan kustodian tertentu daripada beban pemancar wang/Bank Secrecy Act. Kumpulan penguatkuasaan undang-undang memberi amaran bahawa ini boleh mewujudkan “jurang jenayah” dengan mengurangkan sasaran undang-undang untuk notis/permohonan siasatan. Penyokong DeFi berkata pelindungan itu lebih sempit—ditujukan kepada penerbit apabila tiada perantara mengawal dana, manakala pihak berstatus kustodian kekal tertakluk kepada peraturan.
Ketiga, hasil (yield) stablecoin. CLARITY perlu memutuskan sama ada platform boleh menyalurkan ganjaran stablecoin. Ganjaran USDC Coinbase dilaporkan sekitar AS$1.35 bilion setahun. Pihak bank melihatnya sebagai seperti deposit, “yield” yang kurang modal yang menekan perbankan berlesen. Kripto berpendapat ganjaran itu sebenarnya pemasaran/yuran, dan menyekat penyaluran boleh mengalihkan aktiviti ke luar negara.
Walaupun CLARITY Act diluluskan di Senat, ia masih perlu melalui rekonsiliasi antara versi (Banking vs Agriculture) dan penjajaran dengan teks Dewan, selain bersaing dengan undang-undang lain yang turut diperlukan.
Neutral
Berita ini sebahagian besarnya bersifat prosedur dan tertumpu pada pembentukan dasar: Akta CLARITY masih belum bergerak ke undi lantai, dan perkara paling besar yang belum selesai ialah skop penguatkuasaan etika, had batas perlindungan pembangun DeFi pada Seksyen 604, serta sama ada pas-through ganjaran stablecoin dibenarkan. Bagi USDC khususnya, ketidakpastian tentang peraturan akhir dan hakikat bahawa masa kelulusan ditangguhkan mengurangkan kebarangkalian berlakunya penilaian semula asas yang segera dan satu arah. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin melihat turun naik dipacu tajuk berkenaan “hasil USDC”, tetapi dalam jangka sederhana, pasaran berkemungkinan menunggu hasil penyelarasan teks sebelum membuat posisi. Oleh itu, impak harga yang dijangka ke atas USDC adalah neutral secara keseluruhan, dengan bunyi/pengganggu berasaskan peristiwa mungkin berlaku.