Opóźniona ustawa CLARITY: walka o etykę, tarcza dla deweloperów DeFi i spór o zyskowność USDC
Senat USA opóźnia CLARITY Act i nie zaplanował głosowania na sali. Tradyderzy powinni obserwować krótkie okno po powrocie izby 13 lipca, ponieważ trzy wciąż nierozwiązane spory blokują przyjęcie ustawy.
Po pierwsze: etyka. Nowy raport z ujawnieniami z US Office of Government Ethics, jak podano, wskazuje około 1,4 mld USD przychodów w kryptowalutach powiązanych z Trumpem za 2025 r. Demokraci, na czele z senatorką Kirsten Gillibrand, chcą egzekwowalnych limitów dotyczących konfliktu interesów dla kryptowalut, które posiadają urzędnicy. Republikanie argumentują, że istniejące przepisy etyczne już obejmują urzędników, a wskazywanie zasiadającego prezydenta jest niekonstytucyjne. Omawiane opcje negocjacyjne obejmują podejście zaczynające się od ujawnień oraz oddzielenie ewentualnych nowych zasad od daty wejścia w życie obowiązującej obecnego prezydenta.
Po drugie: ochrona twórców DeFi (Sekcja 604). Projekt miałby chronić niektórych twórców oprogramowania non-custodial przed obciążeniami wynikającymi z regulacji dotyczących money transmitter i Bank Secrecy Act. Organizacje zajmujące się egzekwowaniem prawa ostrzegają, że może to stworzyć „karną lukę”, zmniejszając liczbę prawnych celów dla wezwań. Zwolennicy DeFi twierdzą, że ochrona jest węższa—ma dotyczyć wydawców, gdy żaden pośrednik nie kontroluje środków, natomiast podmioty custodial pozostają regulowane.
Po trzecie: yield ze stablecoinów. CLARITY musi zdecydować, czy platformy mogą przekazywać nagrody w stablecoinach. Nagradzanie USDC przez Coinbase jest raportowane na poziomie ok. 1,35 mld USD rocznie. Banki postrzegają to jako depozytowo podobny, kapitałowo lekki „yield”, który obciąża regulowany sektor bankowy. Crypto argumentuje, że nagrody to w praktyce marketing/opłaty i że zablokowanie przekazywania może przenieść aktywność za granicę.
Nawet jeśli CLARITY Act przejdzie przez Senat, nadal czekają go uzgodnienia między wersjami (Banking vs Agriculture) i dopasowanie do tekstu z Izby Reprezentantów, a także rywalizacja z innymi wymaganymi projektami ustaw.
Neutral
Wiadomości mają w dużej mierze charakter proceduralny i skupiają się na definiowaniu polityk: ustawa CLARITY nie przechodzi jeszcze do głosowania w izbie, a największe nierozstrzygnięte kwestie to zakres egzekwowania zasad etyki, granice „tarczy” dla deweloperów DeFi z sekcji 604 oraz to, czy dopuszczalne jest przekazywanie (pass-through) nagród w stablecoinach. W przypadku USDC konkretnie niepewność dotycząca ostatecznej wersji przepisów oraz fakt, że terminy przyjęcia zostały przesunięte, zmniejszają prawdopodobieństwo natychmiastowej, jednorazowej i jednokierunkowej fundamentalnej korekty wyceny. W krótkim terminie traderzy mogą obserwować zmienność napędzaną nagłówkami wokół „yieldu USDC”, ale w średnim terminie rynek prawdopodobnie poczeka na wyniki uzgadniania treści przed zajęciem pozycji. W związku z tym oczekiwany wpływ na cenę USDC jest ogólnie neutralny, choć możliwy jest szum wywołany wydarzeniami.