Закон CLARITY отложен: этическая борьба, защита разработчиков DeFi и спор вокруг доходности USDC
Сенат США откладывает CLARITY Act и не назначил голосование на пленарном заседании. Трейдерам стоит присмотреться к короткому окну после возвращения палаты 13 июля, потому что три все еще нерешённые споры продолжают блокировать принятие.
Во‑первых, этика. Новое сообщение о раскрытии информации от US Office of Government Ethics, как сообщается, показывает около 1,4 млрд долларов криптодоходов, связанных с Трампом, за 2025 год. Демократы во главе с сенатором Кирстен Джиллибранд хотят установить поддающиеся исполнению ограничения по конфликту интересов для криптоактивов чиновников. Республиканцы утверждают, что действующие нормы этики и так распространяются на должностных лиц, а выделение действующего президента является неконституционным. Среди обсуждаемых вариантов переговоров — подходы, начинающиеся с раскрытия информации, и разделение любых новых правил с датой вступления в силу для текущего президента.
Во‑вторых, защита разработчиков DeFi (раздел 604). Законопроект предусматривает освобождение некоторых разработчиков некастодиального ПО от бремени требований для money transmitter и от обязательств Bank Secrecy Act. Правоохранительные группы предупреждают, что это может создать «уголовную лазейку», уменьшая число юридических целей для запросов по повесткам. Сторонники DeFi говорят, что защита уже: она направлена на издателей, когда никакой посредник не контролирует средства, при этом кастодиальные участники остаются под регулированием.
В‑третьих, доходность стейблкоинов. CLARITY должен решить, могут ли платформы передавать пользователям вознаграждения в стейблкоинах. Сообщается, что доходы от USDC‑наград Coinbase составляют около 1,35 млрд долларов в год. Банки рассматривают это как доход, похожий на депозитный, с низкой капиталоёмкостью, который усиливает давление на регулируемый банкинг. Крипто‑сообщество утверждает, что вознаграждения по сути являются маркетингом/сборами, и что запрет на передачу может вынести активность за рубеж.
Даже если CLARITY Act пройдет Сенат, ему всё равно предстоит согласование между версиями (Banking vs Agriculture) и согласование с текстом Палаты представителей, плюс конкуренция с другими обязательными законопроектами.
Neutral
Новости в основном носят процедурный и проработочный характер в части определения политики: закон CLARITY пока не движется к голосованию на пленарном заседании, а ключевые нерешённые вопросы — это охват мер по соблюдению этических требований, границы “защитного щита” для разработчиков DeFi по Разделу 604 и то, разрешён ли проходящий “pass-through” механизм передачи вознаграждений в стейблкоинах. В случае USDC отдельно неопределённость относительно итогового правила и тот факт, что сроки принятия сдвинуты, снижают вероятность немедленной фундаментальной переоценки в одном направлении. В краткосрочной перспективе трейдеры могут увидеть волатильность, вызванную заголовками о “доходности USDC”, но в среднесрочной перспективе рынок, вероятно, будет ждать результатов согласования текста, прежде чем занимать позиции. Поэтому ожидаемое влияние на цену USDC в целом нейтральное, при возможном шуме, связанном с событиями.