《CLARITY 法案》延遲：倫理之爭、DeFi 開發者的保護盾，以及 USDC 收益率糾紛

美國參議院正推遲《CLARITY Act》，亦未安排在院內進行表決。交易者應在7月13日議會廳重新復會後，留意一個較短的時間窗口，因為仍有三項未解決的爭議卡住了通過進程。 首先是道德/倫理。根據報道，來自美國 Office of Government Ethics 的新披露顯示，2025年與特朗普相關的加密貨幣收入約達14億美元。由參議員 Kirsten Gillibrand 領導的民主黨希望對官員的加密貨幣持倉設定可強制執行的利益衝突限制。共和黨則主張現行的倫理法已涵蓋官員，而針對現任總統特別立規屬於違憲。討論中的談判選項包括先以披露為主的做法（disclosure-first），以及把任何新規從現任總統的生效日期中分離。 其次是 DeFi 開發者的保護（第604條）。該法案將保護某些非託管（non-custodial）軟件開發者，免受「資金傳送/錢款傳遞者」（money-transmitter）與《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）相關負擔。執法機構團體警告，這可能造成「犯罪漏洞」，因為會減少可被追查的法律目標，影響傳票/調查令（subpoenas）的對象範圍。DeFi 支持者則稱保護範圍較窄——針對在沒有中介控制資金的情況下的出版商（publishers），而託管型（custodial）參與者仍會受到監管。 第三是穩定幣收益（stablecoin yield）。CLARITY 必須決定平台是否可以把穩定幣獎勵（rewards）向外「傳遞」（pass through）。據報道，Coinbase 的 USDC 獎勵約為每年 13.5 億美元。銀行方面認為這類收入類似存款、資本需求較低的「收益」，會對受監管的銀行業造成壓力。加密業界則反駁稱獎勵本質上是行銷/費用，若禁止傳遞可能把活動推向海外（offshore）。 即使《CLARITY Act》能在參議院通過，仍需在不同版本之間進行協調（Banking vs Agriculture），並與眾議院文本對齊，且還要與其他必須通過的法案競爭時間與資源。