Das Scheitern des CLARITY Act befeuert die Krypto-Rally und die Unsicherheit
Der US-amerikanische CLARITY Act konnte die für ein Weiterkommen erforderlichen 60 Stimmen im Senat nicht sichern und löste dadurch eine stärker als erwartete Reaktion am Kryptomarkt aus. Matt Hougan, CIO von Bitwise, sagte, der Markt sei möglicherweise ohne den CLARITY Act besser dran, da die vorgeschlagenen Kompromisse neue Beschränkungen hätten einführen können.
In den drei Wochen nach der Senatsabstimmung am 15. September stieg Bitcoin (BTC) um etwa 11 % und Ethereum (ETH) um rund 12 %. Hougan verwies zudem auf eine breitere Altcoin-Rally: NEAR legte um 125 % zu, der Uniswap-Token (UNI) um 49 % und Avalanche (AVAX) um 44 %. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen erholte sich von etwa 2,65 Billionen US-Dollar auf 2,95 Billionen US-Dollar.
Der CLARITY Act hätte Zinsen oder Prämien auf Stablecoin-Guthaben beschränken, ein landesweites Lizenzsystem für Spot-Kryptobörsen schaffen und Plattformen begrenzen können, die Börsen- und Brokerdienstleistungen kombinieren. Da der CLARITY Act feststeckt, können Unternehmen wie Coinbase und Kraken vorerst weiterhin unter dem bestehenden Rahmen operieren, einschließlich Stablecoin-Renditeprodukten.
Auf den Rückschlag folgten flexiblere regulatorische Maßnahmen. Die SEC führte eine fünfjährige Innovationsausnahme für bestimmte blockchainbasierte Handelsgeschäfte mit tokenisierten US-Aktien ein und stellte klar, dass die Ankündigung eines Rückkaufs für ein etabliertes Kryptonetzwerk dessen Token nicht automatisch zu einem Investmentvertrag macht. Michael Saylor, Mitgründer von Strategy, forderte Kryptounternehmen ebenfalls auf, regelkonforme Produkte nach den bestehenden Vorschriften zu entwickeln, statt restriktive gesetzgeberische Kompromisse zu akzeptieren.
Das Scheitern des CLARITY Act ist kurzfristig ein leicht bullishes Signal für Kryptopreise, da Händler potenziell restriktive Regeln vermieden haben. Der Sektor bleibt jedoch von Leitlinien der Behörden statt von dauerhaft geltenden Gesetzen abhängig. Ein künftiger Wechsel an der Spitze von SEC oder CFTC könnte den derzeitigen Kurs umkehren, sodass die langfristigen Risiken für Compliance und Marktstruktur erhöht bleiben.
Bullish
Die unmittelbare Preiswirkung ist bullish. Händler interpretierten das Scheitern des CLARITY Act als Wegfall potenziell restriktiver Bestimmungen, insbesondere von Beschränkungen für Stablecoin-Renditen, der Börsenlizenzierung sowie kombinierter Börsen- und Brokerage-Dienstleistungen. Dies trug zu einer breiten Rally bei BTC, ETH und großen Altcoins bei, während sich auch die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes erholte.
Die flexiblere Haltung der SEC zu tokenisierten Aktien und Token-Rückkäufen verstärkte die positive Stimmung zusätzlich. Historische Marktreaktionen auf regulatorische Rückschläge können volatil ausfallen. Wenn Anleger jedoch davon ausgehen, dass ein vorgeschlagenes Gesetz höhere Compliance-Kosten verursachen würde, kann sein Scheitern Erleichterungskäufe auslösen. Die starken Kursgewinne bei NEAR, UNI und AVAX zeigen, dass sich die Risikobereitschaft über Bitcoin und Ethereum hinaus erstreckte.
Der langfristige Ausblick ist weniger sicher. Das Scheitern des CLARITY Act verzögert einen dauerhaften Rahmen für die Marktstruktur und lässt Unternehmen weiterhin auf behördliche Leitlinien angewiesen sein. Ein Wechsel in der Führung von SEC oder CFTC könnte zu einer strengeren Durchsetzung führen, die derzeitigen Auslegungen umkehren oder die Verfügbarkeit von Stablecoin-Renditeprodukten verringern. Daher ist die Nachricht für das kurzfristige Handelsmomentum bullish, doch die regulatorische Unsicherheit bleibt eine Quelle künftiger Volatilität.