CLARITY-lain epäonnistuminen vauhdittaa kryptorallia ja lisää epävarmuutta
Yhdysvaltain CLARITY-laki ei saanut etenemiseensä tarvittavia 60:tä senaatin ääntä, mikä aiheutti kryptomarkkinoilla odotettua voimakkaamman reaktion. Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan sanoi, että markkinat saattavat olla paremmassa asemassa ilman CLARITY-lakia, sillä ehdotetut kompromissit olisivat voineet tuoda mukanaan uusia rajoituksia.
Senaatin 15. syyskuuta järjestetyn äänestyksen jälkeisten kolmen viikon aikana Bitcoin (BTC) nousi noin 11 % ja Ethereum (ETH) noin 12 %. Hougan mainitsi myös altcoinien laajemman nousun: NEAR nousi 125 %, Uniswapin token (UNI) 49 % ja Avalanche (AVAX) 44 %. Kryptomarkkinoiden kokonaismarkkina-arvo palautui noin 2,65 biljoonasta dollarista 2,95 biljoonaan dollariin.
CLARITY-laki olisi voinut rajoittaa stablecoin-saldoille maksettavia korkoja tai palkkioita, luoda kansallisen lupajärjestelmän spot-kryptopörsseille ja rajoittaa alustoja, jotka yhdistävät pörssi- ja välityspalvelut. Lain jäätyä jumiin Coinbase ja Kraken voivat toistaiseksi jatkaa toimintaansa nykyisen sääntelykehyksen puitteissa, mukaan lukien stablecoin-tuottoa tarjoavat tuotteet.
Vastoinkäymistä seurasi joustavampia sääntelytoimia. SEC otti käyttöön viiden vuoden innovaatio-poikkeuksen tiettyihin lohkoketjupohjaisiin, tokenisoiduilla yhdysvaltalaisosakkeilla tehtäviin kaupankäyntitoimiin ja täsmensi, ettei vakiintuneen kryptoverkon takaisinostosta ilmoittaminen automaattisesti tee sen tokenista sijoitussopimusta. Strategyn perustajajäsen Michael Saylor kehotti kryptoyrityksiä myös kehittämään nykyisten sääntöjen mukaisia tuotteita sen sijaan, että ne hyväksyisivät rajoittavia lainsäädännöllisiä kompromisseja.
CLARITY-lain kaatuminen on lyhyellä aikavälillä lievästi nousujohteinen signaali kryptojen hinnoille, koska treidaajat välttivät mahdollisesti rajoittavat säännöt. Ala on kuitenkin edelleen viranomaisten ohjeistusten, ei pysyvän lainsäädännön, varassa. SEC:n tai CFTC:n johdon tuleva vaihtuminen voisi kääntää nykyisen linjan, jolloin pitkän aikavälin sääntely- ja markkinarakenteeseen liittyvät riskit pysyvät korkeina.
Bullish
Välitön vaikutus hintaan on nousujohteinen. Treidaajat tulkitsivat CLARITY-lain kariutumisen merkitsevän mahdollisesti rajoittavien säännösten poistumista, erityisesti stablecoin-palkkioita, pörssien lisensointia sekä pörssi- ja välityspalvelujen yhdistämistä koskevien rajoitusten osalta. Tämä auttoi tukemaan BTC:n, ETH:n ja tärkeimpien altcoinien laaja-alaista nousua, ja myös kryptomarkkinoiden kokonaismarkkina-arvo elpyi.
SEC:n joustavammat ohjeet tokenisoiduista osakkeista ja tokenien takaisinostoista vahvistivat myönteistä tunnelmaa entisestään. Markkinoiden historialliset reaktiot sääntelyyn liittyviin takaiskuihin voivat olla epävakaita, mutta kun sijoittajat uskovat ehdotetun lain lisäävän sääntelyn noudattamisesta aiheutuvia kustannuksia, lain kariutuminen voi johtaa helpotusralliin ja ostoihin. NEARin, UNIn ja AVAXin voimakkaat nousut osoittavat, että riskinottohalu ulottui Bitcoinia ja Ethereumia laajemmalle.
Pitkän aikavälin näkymät ovat epävarmemmat. CLARITY-lain kariutuminen viivästyttää kestävän markkinarakenteen sääntelykehyksen luomista ja jättää yritykset riippuvaisiksi viranomaisten ohjeistuksesta. SEC:n tai CFTC:n johdon vaihtuminen voisi johtaa tiukempaan valvontaan, nykyisten tulkintojen kumoamiseen tai stablecoin-tuottotuotteiden saatavuuden heikkenemiseen. Siksi uutinen on myönteinen lyhyen aikavälin kaupankäyntimomentumin kannalta, mutta sääntelyyn liittyvä epävarmuus on edelleen tulevan volatiliteetin lähde.