L'échec du CLARITY Act alimente le rallye des cryptomonnaies et l'incertitude
Le CLARITY Act américain n’a pas réussi à obtenir les 60 voix nécessaires au Sénat pour avancer, déclenchant une réaction du marché des cryptomonnaies plus forte que prévu. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré que le marché était peut-être mieux sans le CLARITY Act, car les compromis proposés auraient pu introduire de nouvelles restrictions.
Au cours des trois semaines suivant le vote du Sénat du 15 septembre, le Bitcoin (BTC) a progressé d’environ 11 % et l’Ethereum (ETH) d’environ 12 %. Hougan a également évoqué un rebond plus large des altcoins : NEAR a gagné 125 %, le token d’Uniswap (UNI) 49 %, et Avalanche (AVAX) 44 %. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est remontée d’environ 2 650 milliards à 2 950 milliards de dollars.
Le CLARITY Act aurait pu limiter les intérêts ou les récompenses sur les soldes en stablecoins, créer un système national de licences pour les plateformes de cryptomonnaies au comptant et restreindre les plateformes combinant des services d’échange et de courtage. Le texte étant bloqué, des entreprises comme Coinbase et Kraken peuvent pour l’instant continuer à fonctionner dans le cadre existant, notamment avec des produits de rendement sur stablecoins.
Ce revers a été suivi de mesures réglementaires plus souples. La SEC a instauré une exemption d’innovation de cinq ans pour certaines opérations de négociation, fondées sur la blockchain, d’actions américaines tokenisées et a précisé que l’annonce d’un rachat pour un réseau de cryptomonnaies établi ne transforme pas automatiquement son token en contrat d’investissement. Michael Saylor, cofondateur de Strategy, a également exhorté les entreprises du secteur à développer des produits conformes aux règles existantes plutôt qu’à accepter des compromis législatifs restrictifs.
L’échec du CLARITY Act constitue un signal légèrement haussier à court terme pour les prix des cryptomonnaies, les traders ayant évité des règles potentiellement contraignantes. Toutefois, le secteur reste tributaire des orientations des agences plutôt que d’une législation durable. Un futur changement de direction à la SEC ou à la CFTC pourrait inverser l’approche actuelle, laissant les risques à long terme liés à la conformité et à la structure du marché à un niveau élevé.
Bullish
L’impact immédiat sur les prix est haussier. Les traders ont interprété l’échec du CLARITY Act comme la suppression de dispositions potentiellement restrictives, notamment les limites imposées aux récompenses des stablecoins, l’octroi de licences aux plateformes d’échange et les services combinant activités d’échange et de courtage. Cela a contribué à soutenir un vaste rallye du BTC, de l’ETH et des principaux altcoins, tandis que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s’est également redressée.
Les orientations plus souples de la SEC concernant les actions tokenisées et les rachats de tokens ont renforcé le sentiment positif. Les réactions historiques des marchés aux revers réglementaires peuvent être volatiles, mais lorsque les investisseurs estiment qu’une loi proposée entraînerait une hausse des coûts de mise en conformité, son échec peut provoquer des achats de soulagement. Les fortes progressions de NEAR, UNI et AVAX indiquent que l’appétit pour le risque s’est étendu au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum.
Les perspectives à long terme sont moins certaines. L’échec du CLARITY Act retarde la mise en place d’un cadre durable pour la structure du marché et laisse les entreprises dépendantes des orientations des autorités. Un changement de direction à la SEC ou à la CFTC pourrait entraîner une application plus stricte des règles, inverser les interprétations actuelles ou réduire la disponibilité des produits de rendement fondés sur les stablecoins. La nouvelle est donc haussière pour la dynamique des échanges à court terme, mais l’incertitude réglementaire demeure une source de volatilité future.