Kegagalan CLARITY Act memicu reli kripto dan ketidakpastian
CLARITY Act AS gagal memperoleh 60 suara Senat yang diperlukan untuk maju, sehingga memicu respons pasar kripto yang lebih kuat dari perkiraan. CIO Bitwise Matt Hougan mengatakan pasar mungkin lebih baik tanpa CLARITY Act karena kompromi yang diusulkan dapat memperkenalkan pembatasan baru.
Dalam tiga minggu setelah pemungutan suara Senat pada 15 September, Bitcoin (BTC) naik sekitar 11% dan Ethereum (ETH) menguat sekitar 12%. Hougan juga menyoroti reli altcoin yang lebih luas: NEAR naik 125%, token Uniswap (UNI) naik 49%, dan Avalanche (AVAX) menguat 44%. Total kapitalisasi pasar kripto pulih dari sekitar US$2,65 triliun menjadi US$2,95 triliun.
CLARITY Act dapat membatasi bunga atau imbalan atas saldo stablecoin, menciptakan sistem perizinan nasional untuk bursa kripto spot, serta membatasi platform yang menggabungkan layanan bursa dan pialang. Dengan terhentinya CLARITY Act, perusahaan seperti Coinbase dan Kraken untuk sementara dapat terus beroperasi berdasarkan kerangka yang ada, termasuk produk imbal hasil stablecoin.
Kemunduran tersebut diikuti langkah regulasi yang lebih fleksibel. SEC memperkenalkan pengecualian inovasi selama lima tahun untuk perdagangan saham AS bertokenisasi berbasis blockchain tertentu dan menjelaskan bahwa pengumuman pembelian kembali untuk jaringan kripto yang sudah mapan tidak otomatis menjadikan tokennya sebagai kontrak investasi. Salah satu pendiri Strategy, Michael Saylor, juga mendorong perusahaan kripto mengembangkan produk yang patuh berdasarkan aturan yang ada, alih-alih menerima kompromi legislatif yang membatasi.
Kegagalan CLARITY Act merupakan sinyal bullish ringan bagi harga kripto dalam jangka pendek karena para trader terhindar dari aturan yang berpotensi membatasi. Namun, sektor ini masih bergantung pada panduan lembaga regulator, bukan undang-undang yang tahan lama. Pergantian kepemimpinan SEC atau CFTC di masa depan dapat membalikkan pendekatan saat ini, sehingga risiko kepatuhan dan struktur pasar jangka panjang tetap tinggi.
Bullish
Dampak harga dalam jangka pendek bersifat bullish. Para trader menafsirkan kegagalan CLARITY Act sebagai hilangnya ketentuan yang berpotensi membatasi, khususnya batasan atas imbal hasil stablecoin, perizinan bursa, serta layanan gabungan bursa dan pialang. Hal ini membantu mendukung reli luas pada BTC, ETH, dan altcoin utama, sementara total kapitalisasi pasar kripto juga pulih.
Panduan SEC yang lebih fleksibel mengenai ekuitas yang ditokenisasi dan pembelian kembali token turut memperkuat sentimen positif. Reaksi historis pasar terhadap kemunduran regulasi dapat sangat volatil, tetapi ketika investor meyakini bahwa rancangan undang-undang akan meningkatkan biaya kepatuhan, kegagalannya dapat memicu aksi beli karena rasa lega. Kenaikan tajam pada NEAR, UNI, dan AVAX menunjukkan bahwa selera risiko meluas melampaui Bitcoin dan Ethereum.
Prospek jangka panjangnya kurang pasti. Kegagalan CLARITY Act menunda kerangka struktur pasar yang berkelanjutan dan membuat perusahaan tetap bergantung pada panduan dari lembaga regulator. Pergantian kepemimpinan di SEC atau CFTC dapat memicu penegakan yang lebih ketat, membalikkan interpretasi saat ini, atau mengurangi ketersediaan produk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil. Oleh karena itu, berita ini bullish bagi momentum perdagangan jangka pendek, tetapi ketidakpastian regulasi tetap menjadi sumber volatilitas di masa mendatang.