Провал закона CLARITY подпитывает рост криптовалют и неопределённость
Американский закон CLARITY Act не набрал необходимые 60 голосов в Сенате для продвижения, что вызвало более сильную, чем ожидалось, реакцию криптовалютного рынка. CIO Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что рынку, возможно, даже лучше без CLARITY Act, поскольку предложенные компромиссы могли бы привести к новым ограничениям.
За три недели после голосования в Сенате 15 сентября биткоин (BTC) вырос примерно на 11%, а эфир (ETH) прибавил около 12%. Хоуган также отметил более широкий рост альткоинов: NEAR подорожал на 125%, токен Uniswap (UNI) — на 49%, а Avalanche (AVAX) — на 44%. Общая капитализация крипторынка восстановилась примерно с 2,65 до 2,95 трлн долларов.
CLARITY Act мог ограничить выплату процентов или вознаграждений по остаткам в стейблкоинах, создать национальную систему лицензирования спотовых криптобирж и ограничить платформы, совмещающие функции биржи и брокера. После остановки законопроекта компании вроде Coinbase и Kraken пока могут продолжать работу в рамках действующей системы, включая продукты со стейблкоиновой доходностью.
За неудачей законопроекта последовали более гибкие регуляторные меры. SEC ввела пятилетнее исключение для инноваций, распространяющееся на определённые блокчейн-операции с токенизированными американскими акциями, и уточнила, что объявление о выкупе токенов для устоявшейся криптосети не делает такой токен автоматически инвестиционным контрактом. Сооснователь Strategy Майкл Сейлор также призвал криптокомпании разрабатывать соответствующие требованиям продукты в рамках действующих правил, а не соглашаться на ограничительные законодательные компромиссы.
Провал CLARITY Act является умеренно позитивным краткосрочным сигналом для цен криптовалют, поскольку трейдеры избежали потенциально ограничительных правил. Однако сектор по-прежнему зависит от указаний регуляторов, а не от устойчивого законодательства. Будущая смена руководства SEC или CFTC может изменить нынешний подход, сохранив повышенные долгосрочные риски в сфере соблюдения требований и структуры рынка.
Bullish
Непосредственное влияние на цену является бычьим. Трейдеры восприняли провал принятия закона CLARITY как устранение потенциально ограничительных положений, особенно ограничений на вознаграждения по стейблкоинам, лицензирование бирж и совмещение услуг биржи и брокера. Это помогло поддержать широкое ралли BTC, ETH и крупнейших альткоинов, а общая капитализация криптовалютного рынка также восстановилась.
Более гибкие рекомендации SEC в отношении токенизированных акций и обратного выкупа токенов дополнительно улучшили настроения. Исторически реакция рынка на регуляторные неудачи может быть волатильной, однако, когда инвесторы считают, что предлагаемый закон приведёт к более высоким издержкам соблюдения требований, его провал может вызвать покупки на облегчении. Резкий рост NEAR, UNI и AVAX указывает на то, что склонность к риску распространилась за пределы Bitcoin и Ethereum.
Долгосрочные перспективы менее определённы. Провал закона CLARITY откладывает формирование устойчивой структуры регулирования рынка и оставляет компании зависимыми от указаний регулирующих органов. Смена руководства SEC или CFTC может привести к более жёсткому правоприменению, пересмотру текущих трактовок или сокращению доступности продуктов с доходностью на основе стейблкоинов. Поэтому новость позитивна для краткосрочного торгового импульса, однако регуляторная неопределённость остаётся источником будущей волатильности.