Misslyckandet med CLARITY Act driver på kryptorallyt och osäkerheten
USA:s CLARITY Act lyckades inte få de 60 senatsröster som krävdes för att gå vidare, vilket utlöste en starkare reaktion än väntat på kryptomarknaden. Bitwise CIO Matt Hougan sade att marknaden kanske mår bättre utan CLARITY Act, eftersom de föreslagna kompromisserna kunde ha infört nya begränsningar.
Under de tre veckorna efter senatens omröstning den 15 september steg Bitcoin (BTC) med cirka 11 % och Ethereum (ETH) med ungefär 12 %. Hougan hänvisade också till en bredare uppgång bland altcoins: NEAR steg 125 %, Uniswaps token (UNI) ökade 49 % och Avalanche (AVAX) steg 44 %. Det totala kryptomarknadsvärdet återhämtade sig från cirka 2,65 biljoner dollar till 2,95 biljoner dollar.
CLARITY Act kunde ha begränsat ränta eller belöningar på stablecoin-saldon, skapat ett nationellt licenssystem för kryptobörser på spotmarknaden och begränsat plattformar som kombinerar börs- och mäklartjänster. Eftersom CLARITY Act har stannat av kan företag som Coinbase och Kraken tills vidare fortsätta verka enligt det befintliga regelverket, inklusive produkter som ger avkastning på stablecoins.
Bakslaget följdes av mer flexibla regulatoriska åtgärder. SEC införde ett femårigt undantag för innovation för viss blockkedjebaserad handel med tokeniserade amerikanska aktier och klargjorde att ett tillkännagivande om återköp för ett etablerat kryptonätverk inte automatiskt gör dess token till ett investeringskontrakt. Strategy-medgrundaren Michael Saylor uppmanade också kryptoföretag att utveckla förenliga produkter enligt befintliga regler i stället för att acceptera restriktiva lagstiftningskompromisser.
CLARITY Acts misslyckande är en måttligt positiv kortsiktig signal för kryptopriserna, eftersom handlare undvek potentiellt begränsande regler. Sektorn är dock fortfarande beroende av myndigheternas vägledning snarare än varaktig lagstiftning. Ett framtida byte av ledning inom SEC eller CFTC kan ändra den nuvarande inriktningen, vilket innebär att långsiktiga risker för regelefterlevnad och marknadsstruktur fortfarande är förhöjda.
Bullish
Den omedelbara priseffekten är positiv. Handlare tolkade CLARITY-lagens misslyckande som att potentiellt begränsande bestämmelser hade undanröjts, särskilt begränsningar av stablecoin-belöningar, licensiering av handelsplattformar samt kombinerade tjänster för handel och mäkleri. Detta bidrog till att stödja en bred uppgång i BTC, ETH och större altcoins, samtidigt som det totala kryptomarknadsvärdet återhämtade sig.
SEC:s mer flexibla vägledning om tokeniserade aktier och återköp av tokens bidrog ytterligare till det positiva sentimentet. Historiska marknadsreaktioner på regulatoriska bakslag kan vara volatila, men när investerare anser att ett föreslaget lagförslag skulle medföra högre efterlevnadskostnader kan dess misslyckande leda till lättnadsköp. De kraftiga uppgångarna i NEAR, UNI och AVAX visar att riskaptiten sträckte sig bortom Bitcoin och Ethereum.
De långsiktiga utsikterna är mindre säkra. CLARITY-lagens misslyckande fördröjer ett varaktigt ramverk för marknadsstruktur och lämnar företagen beroende av vägledning från myndigheter. Ett byte av ledningen för SEC eller CFTC kan leda till striktare tillsyn, ändra nuvarande tolkningar eller minska tillgången till stablecoin-produkter med avkastning. Nyheten är därför positiv för det kortsiktiga handelsmomentumet, men regulatorisk osäkerhet förblir en källa till framtida volatilitet.