Крипто айқындық туралы заң жобасы: SEC/CFTC бөлінуі, стейкинг және стейблкоин табыстары бойынша ережелер
АҚШ Сенатының Банк комитеті цифрлық активтерді және олардың қалай ұсынылатынын және жұмыс істейтінін анық айқындай отырып, реттеуші белгісіздікті азайтуды мақсат еткен 309 беттік Crypto Clarity Act жобасын жариялады. Ұсыныс SEC–CFTC бөлінгендігін сақтайды: SEC көпшілігі токен сатуларын қадағалайды, ал токендер жеткілікті деңгейде орталықсызданған немесе «піскен» кезде CFTC цифрлық тауарларды/спот нарықтарын реттейді.
I бөлім («Жауапты бағалы қағаздар инновациясы») көптеген токендердің тіркелмеген бағалы қағаз ретінде қарастырылу қаупін азайтуды көздейді, орталықсыздану және ақпарат жариялау шарттарына қарай «тауарға ұқсас» жағдайда қарауды бекітеді. Бұл сондай‑ақ жасаушылардың ақпарат жариялау міндеттерін күшейтеді, айтарлықтай бөлуге ие негізін қалаушылар/инсайдерлар үшін бірлескен жауапкершілікті қамтуы мүмкін.
Нарық құрылымы тұрғысынан Crypto Clarity Act staking пен DeFi сәйкес келуіне бағытталған: ол кейбір бағдарламалық бөліністерді, ликвидті staking, валидаторлардың қатысуын және staking әрекеттерін белгілі шарттарда желінің қабылданатын функциялары ретінде тізімдейді, ал II және III бөлімдер орталықтандырылған айырбастау алаңдары, миксерлер және басқаруы шоғырланған «орталықсыздандырылған» платформалар бойынша AML/санкциялар/заңсыз қаржыландыруға қарсы бақылауларды кеңейтеді.
Stablecoin‑дарға қатысты заң жобасы тек USDC және USDT секілді төлем стейблкоиндерін ұстағаны үшін төленетін «банк стиліндегі» пассивтік пайданы шектейді, бірақ staking, ликвидті қамтамасыз ету, басқару немесе адалдық бағдарламалары үшін әрекетке негізделген сыйақыларға мүмкіндік береді.
Келесі: Сенаттың Банк комитетінде markup өтеді деп күтілуде. Қысқа мерзімде трейдерлер ресми дауыс беру алдында негізінен stablecoin кіріс өнімдері мен биржалар/DeFi‑дің сәйкестікке дайын болуына қатысты көңіл‑күйдің өзгерісін көре алады.
Neutral
Crypto Clarity жобасы бүкіл нарыққа деген сенімді аздап нығайтуы мүмкін, себебі ол «құқық қолдану арқылы реттеуді» SEC/CFTC-тің құрылымдалған жүйесімен алмастырып, децентрализация және жария ету негізінде токендерді өңдеу үшін айқын жолдар жасайды. Бұл токен шығарушылар үшін құйрықтық тәуекелдерді азайтуы және нарықтың болжамдылығын жақсарту мүмкін.
Сонымен қатар, заң қайшылықтарды қаптайтын қысымды күшейтіп, өнім экономикасын өзгертеді: ол төлем стейблкоиндеріндегі банктік стильдегі пассивтік пайызды шектейді (әсершілікке негізделген сыйақыларға мүмкіндік бере отырып) және басқару консентрацияланған орталардағы орталықтандырылған да, «децентралданған» да орындарға AML/санкция бақылауын кеңейтеді. Бұл кейбір табыс модельдеріне қысым жасап, қысқа мерзімде операциялық/заңды шығындарды көбейте алады.
Сондықтан крипто бағаға (атаған тиісті койндер бойынша) жалпы әсері бейтарап деп күтіледі: анықтық факторы сентиментті қолдай алады, бірақ бағытталған шектеулер мен сәйкестік талаптарының күшеюі жүзеге асыру бөлшектері мен құқық қолдану приоритеттері анықталғанға дейін өсуді теңестіріп қоюы мүмкін.