Proiect de lege Claritate Crypto: Separarea SEC/CFTC, Reguli privind staking-ul și randamentul stablecoin-urilor
Comitetul pentru Bănci al Senatului SUA a publicat un proiect Crypto Clarity Act de 309 pagini care urmărește să reducă incertitudinea de reglementare prin definirea clară a activelor digitale și a modului în care acestea sunt oferite și operate. Propunerea păstrează diviziunea SEC–CFTC: SEC ar supraveghea majoritatea vânzărilor de tokenuri, în timp ce CFTC ar reglementa mărfurile digitale/piețele spot odată ce tokenurile sunt suficient de descentralizate sau „mature”.
Titlul I („Inovație responsabilă în valori mobiliare”) este conceput pentru a reduce riscul ca multe tokenuri să fie tratate ca valori mobiliare neînregistrate, legând un tratament mai „asemănător mărfii” de condiții de descentralizare și divulgare. De asemenea, crește obligațiile de divulgare ale creatorilor, putând include răspundere comună pentru fondatori/insideri cu alocări semnificative.
În privința structurii pieței, Crypto Clarity Act vizează conformitatea staking și DeFi: listează anumite distribuții programatice, liquid staking, participarea validatorilor și activitatea de staking ca funcții de rețea acceptabile în condiții specifice, în timp ce Titlurile II și III extind controalele AML/sancțiuni/finanțare ilicită la bursele centralizate, mixere și platformele „descentralizate” cu guvernanță concentrată.
Referitor la stablecoin-uri, proiectul ar restricționa dobânda pasivă „în stil bancar” plătită doar pentru deținerea stablecoin-urilor de plată precum USDC și USDT, dar permite recompense bazate pe activitate pentru staking, furnizarea de lichiditate, guvernanță sau programe de loialitate.
Următorul pas: este așteptată în curând o ședință de marcaj (markup) în Comitetul pentru Bănci al Senatului. Pe termen scurt, traderii pot observa o schimbare de sentiment în special în jurul produselor de randament pentru stablecoin-uri și a gradului de pregătire pentru conformitate al exchange-urilor/DeFi înainte de orice vot formal.
Neutral
Proiectul de lege Crypto Clarity ar putea fi ușor constructiv pentru încrederea mai largă a pieței deoarece înlocuiește „reglementarea prin aplicare” cu un cadru structurat SEC/CFTC și creează căi mai clare pentru tratarea token-urilor bazate pe descentralizare și dezvăluire. Poate reduce riscul coadă pentru emitenții de tokenuri și îmbunătăți predictibilitatea pieței.
În același timp, actul intensifică presiunea de conformitate și schimbă economia produselor: restricționează dobânda pasivă în stil bancar la stablecoin-urile de plată (în timp ce permite recompense bazate pe activitate) și extinde controalele AML/sancțiuni atât în piețele centralizate, cât și în cele „decentralizate” cu guvernanță concentrată. Aceasta poate pune presiune pe anumite modele de afaceri bazate pe randament și poate crește costurile operaționale/juridice pe termen scurt.
Efectul net asupra prețului cripto (pentru monedele relevante menționate) este prin urmare așteptat a fi neutru: elementul de claritate poate susține sentimentul, dar restricțiile țintite și strângerea conformității pot compensa câștigurile până când detaliile de implementare și prioritățile de aplicare devin mai clare.