Senat berlomba menyelesaikan RUU CLARITY sebelum 13 Jan karena sengketa pendapatan stablecoin menunda RUU
Negosiator Senat tengah berlomba untuk menyelesaikan RUU bipartisan CLARITY Act (Crypto-Asset Reporting, Liquidity, and Investor Transparency Act) sebelum batas prosedural 13 Januari. Disponsori oleh Senator Cynthia Lummis (R-WY) dan Kirsten Gillibrand (D-NY), RUU ini akan memperjelas yurisdiksi SEC vs. CFTC, menetapkan aturan federal untuk bursa, layanan kustodi dan penerbit stablecoin, serta menggantikan aturan negara bagian yang beragam. Kebuntuan segera berpusat pada pendapatan stablecoin: pembuat undang-undang memperdebatkan bagaimana bunga atau imbal hasil yang dihasilkan oleh cadangan (misalnya, Treasury bills) harus diperlakukan — apakah pendapatan menjadi milik penerbit, dibagi dengan pemegang token, atau diarahkan ke dana regulator/publik. Laporan sebelumnya juga mencatat bahwa komite Senat lain menunda markup setelah gagal mendapatkan suara bipartisan, menyoroti perselisihan yang lebih luas mengenai perlakuan DeFi, aturan hadiah stablecoin dan alokasi wewenang antar regulator. Pengesahan dapat mengurangi ketidakpastian hukum bagi bursa, menarik modal institusional, meningkatkan likuiditas pasar dan mewajibkan pelaporan cadangan yang lebih jelas, segregasi dan standar kustodi. Kegagalan memenuhi tenggat akan menunda pertimbangan di lantai, kemungkinan mendorong pemungutan suara ke akhir 2025 dan memperpanjang ketidakpastian regulasi. Bagi pedagang: keputusan pendapatan stablecoin adalah hal penting — penyelesaian kemungkinan akan mendorong aliran institusional dan likuiditas; penundaan berlanjut atau RUU yang melemah akan memperpanjang ketidakpastian hukum dan operasional bagi pembuat pasar, kustodian dan bursa.
Neutral
Berita ini netral untuk arah harga tetapi material untuk struktur pasar. Menjelaskan yurisdiksi SEC vs CFTC dan memberlakukan aturan federal untuk bursa, kustodi dan cadangan stablecoin akan mengurangi ketidakpastian hukum dan kemungkinan menarik modal institusional — hasil struktural yang bullish dalam jangka menengah hingga panjang karena dapat meningkatkan likuiditas dan partisipasi. Namun, kebuntuan segera mengenai pendapatan stablecoin dan potensi penundaan memperkenalkan ketidakpastian jangka pendek. Jika perselisihan memaksa konsesi substansial yang melemahkan perlindungan atau meninggalkan masalah kunci yang belum terselesaikan, kepercayaan pasar dapat tertekan. Sebaliknya, kesepakatan tegas dan seimbang dapat menjadi katalis untuk arus masuk institusional. Dalam perdagangan jangka pendek, harapkan volatilitas yang teredam terkait dengan tajuk negosiasi; dalam jangka menengah hingga panjang, pengesahan mendukung kedalaman pasar kripto dan aktivitas institusional, sedangkan kegagalan atau penundaan berkepanjangan menjaga risiko regulasi tetap tinggi.