ההצבעה על חוק CLARITY נכשלה, והכללים האמריקניים בתחום הקריפטו מתעכבים
חוק CLARITY נתקע בסנאט האמריקאי לאחר שהצעת cloture על H.R. 3633 נכשלה בתוצאה של 49–50, פחות מ-60 הקולות הנדרשים כדי לפתוח בדיון. ארבעה רפובליקנים—סוזן קולינס, ג'וש האולי, ג'רי מורן ותום טיליס—הצטרפו לדמוקרטים ולעצמאיים בהתנגדות להצעה. טיליס אמר שהצבעתו שימרה את האפשרות לבקש בחינה מחדש.
הצעת החוק עברה בבית הנבחרים ברוב של 294–134 ביולי 2025, לאחר יותר משנה של משא ומתן דו-מפלגתי. בהמשך התפרקו השיחות בסנאט סביב אמצעי הגנה אתיים הנוגעים לנשיא דונלד טראמפ, למשפחתו ולבכירי ממשל בעלי אינטרסים בתחום הקריפטו. המחוקקים נותרו חלוקים גם בסוגיות תשואות על stablecoins, ציות של DeFi וסמכויות האכיפה של המדינות. 18 תובעים כלליים של מדינות קראו לסנאטורים לדחות את החוק בנוסחו הנוכחי.
כישלון חוק CLARITY מגביר את אי-הוודאות סביב רגולציית הקריפטו בארה״ב. קודם לכן דווח כי הביטקוין נסחר סביב 81,790 דולר, עלייה של 5.94% ב-24 שעות, אך לאחר מכן ירד ב-4.1% ל-75,901 דולר בעקבות הצבעת הסנאט. הסיכוי ב-Polymarket שהחוק יעבור ב-2026 ירד ל-5%.
החוק עדיין עשוי לחזור לבחינה מחדש, אך מסלולו בטווח הקצר נחלש. סוחרים צפויים להתמקד יותר בקביעת כללים בתחום הקריפטו בהובלת סוכנויות ממשלתיות. יו״ר ה-SEC פול אטקינס אמר שה-SEC תמשיך לפתח כללים עם או בלי חקיקה, בעוד ה-CFTC מקדמת הצעות נפרדות לשוק הקריפטו. מנכ״ל Ripple, בראד גרלינגהאוס, מצפה גם הוא שה-SEC וה-CFTC יפעלו בעוד הקונגרס נותר במבוי סתום. העיכוב הרגולטורי עשוי להפעיל לחץ על הביטקוין בטווח הקצר, ואילו הנחיות ברורות יותר מצד הסוכנויות עשויות לתמוך באמון השוק בטווח הארוך.
Bearish
השפעת המחיר המיידית היא דובית עבור ביטקוין. הצבעת הסנאט הסירה זרז חשוב בטווח הקצר לקביעת כללים ברורים יותר למבנה שוק הקריפטו בארה״ב, והירידה המדווחת של 4.1% לאחר ההצבעה, ל-75,901 דולר, משקפת תגובה שלילית של השוק. הירידה בסיכויים ב-Polymarket ל-5% מצביעה גם על כך שסוחרים מייחסים כעת הסתברות נמוכה להתקדמות חקיקתית מהירה.
המסחר בטווח הקצר עשוי להישאר תנודתי כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את הסיכון הרגולטורי, כאשר ההתנגדות צפויה להימצא סמוך לרמות המחירים שלפני ההצבעה, והרגישות לירידות עשויה להתגבר בעקבות נסיגות פוליטיות נוספות. עם זאת, ההשפעה אינה בהכרח דובית לצמיתות. עדיין ניתן לשקול מחדש את הצעת החוק, ויצירת כללים מצד ה-SEC וה-CFTC עשויה לספק הנחיות ממוקדות מוקדם יותר מכפי שהקונגרס יוכל להעביר חקיקה מקיפה. אם פעולות הרשויות ישפרו את אמון המוסדות או יאפשרו מוצרים פיננסיים נוספים על גבי הבלוקצ׳יין, הן עשויות לתמוך בביטקוין ובשוק הרחב יותר בטווח הארוך. נכון לעכשיו, השילוב של עיכוב חקיקתי וסנטימנט חלש יותר תומך בסיווג דובי עבור ביטקוין.