Projekt ustawy CLARITY: Ograniczenia zysków ze stablecoinów, Jasność w sprawie BTC

Komisja Bankowa Senatu USA opublikowała projekt ustawy CLARITY przed posiedzeniem mark-up w dniu 14 maja 2026 r., z możliwością głosowania na posiedzeniu plenarnym Senatu latem 2026 r. 309-stronicowy CLARITY Act ustanawiałby wyraźniejszy federalny ramy dla aktywów cyfrowych i precyzował granicę między SEC a CFTC. Dla traderów największą operacyjną zmianą jest oprocentowanie/stablecoin yield. Zgodnie z CLARITY Act emitenci stablecoinów nie będą mogli płacić odsetek ani „nagród podobnych do odsetek” wyłącznie za trzymanie tokenów. Mogą być jednak dozwolone nagrody związane z aktywnością powiązaną z płatnościami lub korzystaniem z platformy. Dzieje się to po tym, jak banki i grupy branżowe odrzuciły wcześniejsze kompromisy dotyczące yield na stablecoinach, ostrzegając, że stablecoiny przynoszące zysk mogą odciągać finansowanie pożyczek. Wpływ według segmentów: Bitcoin może doświadczyć „bardzo byczego” przesunięcia dzięki jaśniejszym zasadom samodzielnego przechowywania (self-custody) i bardziej określonemu traktowaniu pożyczek/owijania (wrapping) Bitcoina, co może zachęcić większy udział tradycyjnych uczestników. DeFi pozostaje w dużej mierze nienaruszone na poziomie protokołów, ale obowiązki związane z przestrzeganiem przepisów mogą przenieść się na front-endy (np. blokowanie geograficzne, raportowanie podejrzanych aktywności i możliwe KYC). Dla stablecoinów produkty yield napotykają na zasadnicze ograniczenie. Traderzy powinni też obserwować okres wdrożenia/dostosowania trwający do lata 2027 r., oraz szerszy kontekst rynkowy (całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut około 2,66 bln USD i kluczowy obszar przy 2,7 bln USD). Monitorujcie, jak wycena yield dla stablecoinów i oczekiwania dotyczące zgodności DeFi wpływają na pozycjonowanie w miarę zbliżania się CLARITY Act do ostatecznego głosowania.