Проєкт закону CLARITY: Обмеження доходності стейблкоїнів, Уточнення щодо BTC

Комітет Сенату США з банківської справи опублікував проєкт закону CLARITY перед засіданням з редагувань (markup) 14 травня 2026 року, з можливим голосуванням у повному складі Сенату влітку 2026 року. 309-сторінковий CLARITY Act встановив би чіткішу федеральну рамку для цифрових активів і прояснив би межу між SEC та CFTC. Для трейдерів найбільша операційна зміна — дохідність стейблкоїнів. Відповідно до CLARITY Act, емітенти стейблкоїнів не зможуть виплачувати відсотки або "нагороди, подібні до доходу" лише за утримання токенів. Водночас можуть бути дозволені винагороди, прив’язані до активності, пов’язаної з платежами або використанням платформи. Це відбувається після того, як банки та галузеві групи відхилили попередні компроміси щодо доходності стейблкоїнів, попередивши, що стейблкоїни з доходністю можуть відтягувати фінансування кредитів. Вплив за сегментами: Bitcoin може зазнати «дуже бичачого» зрушення через чіткіші правила самокастодії та визначеніший підхід до кредитування/загортання (wrapping) Bitcoin, що може заохотити більшу традиційну участь. DeFi переважно залишається недоторканим на рівні протоколів, але тягар комплаєнсу може переміститися на фронтенди (наприклад, геоблокування, звітність про підозрілу діяльність і, можливо, KYC). Для стейблкоїнів продукти з доходністю стикаються з основним обмеженням. Трейдерам також слід стежити за вікном виконання/адаптації, яке триває до літа 2027 року, а також за ширшим ринковим контекстом (загальна капіталізація крипторинку близько $2,66 трлн і ключова зона біля $2,7 трлн). Слідкуйте, як ціноутворення доходності стейблкоїнів і очікування комплаєнсу в DeFi впливатимуть на позиціювання у міру наближення CLARITY Act до фінального голосування.