CLARITY 法案草案：穩定幣收益管制、關於比特幣的釐清

美國參議院銀行委員會在2026年5月14日的markup前公布了CLARITY Act草案，目標是在2026年夏季於參議院全院投票。這部309頁的CLARITY Act將為數碼資產建立更清晰的聯邦框架，並劃定SEC與CFTC之間更明確的界線。 對交易員而言，最大操作變化是穩定幣的收益。根據CLARITY Act，穩定幣發行者不得僅因持有代幣而支付利息或「類收益」獎勵。但可允許與支付或平台使用相關的基於活動的獎勵。此舉是在銀行與行業團體拒絕早前有關穩定幣收益的妥協方案後提出，因為他們警告稱有息穩定幣可能會轉移貸款資金。 分部影響：由於自我托管規則更明確，以及對比特幣借貸/包裝的處理更定義，可能令比特幣出現「非常看漲」的轉變，並鼓勵更多傳統參與。DeFi在協議層面大體保持不變，但合規負擔或會轉移到前端（例如地區封鎖、可疑活動報告，及可能的KYC）。對於穩定幣而言，收益產品將面對核心限制。 交易員亦應留意延伸至2027年夏的執法/適應期窗，以及更廣泛的市場背景（整體加密市值接近2.66萬億美元，關鍵區域在2.7萬億美元）。在CLARITY Act推向全面投票之際，密切留意穩定幣收益定價及DeFi合規預期如何影響倉位策略。