تأجيل تصويت قانون «CLARITY» إلى سبتمبر بعد عطلة أغسطس
أجل مجلس الشيوخ الأمريكي أعماله في إطار عطلة أغسطس دون إجراء تصويت على أرضية المجلس بشأن مشروع قانون Digital Asset Market Structure Clarity Act (CLARITY Act) البالغ 616 صفحة. قال زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون إن التصويت سيتم دفعه إلى سبتمبر بعد أن لم يتفق الديمقراطيون على جدول زمني إجرائي يمكن أن يمكّن من تمرير مشروع القانون قبل العطلة.
وقد اجتاز CLARITY Act بالفعل مجلس النواب الأمريكي في 17 يوليو/تموز 2025، بتصويت ثنائي حزبي بلغ 294 مقابل 134. وفي مجلس الشيوخ، ما زالت الزخم عالقًا خلف شرط 60 صوتًا لإغلاق النقاش (cloture) بما يتيح تجاوز الفيلبستر. ومن أبرز نقاط التعثر: أحكام أخلاقية مثيرة للجدل مرتبطة بمشروعات عائلة الرئيس ترامب، ومخاوف جهات إنفاذ القانون، ومعارضة صناعة البنوك.
وتأتي نقطة ضغط جديدة رئيسية من Independent Community Bankers of America، التي حذّرت من أن أحكام CLARITY Act المتعلقة بعوائد (yield) العملات المستقرة (stablecoins) قد تخلق أثرًا ماليًا كبيرًا. وبدون قيود أشد صرامة على عوائد العملات المستقرة، قد تنخفض قدرة البنوك المجتمعية على الإقراض بما يصل إلى 850 مليار دولار، مدفوعة بإزاحة الودائع لصالح بدائل متوافقة مع بيئة العملات الرقمية.
ومع اقتراب الانتخابات التشريعية النصفية في الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني، فإن نافذة سبتمبر التشريعية ضيقة. ومن المرجح أن يحتاج الرعاة الجمهوريون إلى معالجة اعتراضات الديمقراطيين المتعلقة بالأخلاقيات إضافة إلى مخاوف المصرفيين المجتمعيين بشأن منافسة العملات المستقرة، ما يزيد من خطر المزيد من التأخير حتى الخريف.
Neutral
هذه قصة تتعلق بتوقيت تنظيمي وليست تغييرًا في القواعد. دفع التصويت على قانون CLARITY Act من عطلة أغسطس إلى سبتمبر يطيل حالة عدم اليقين بشأن الإشراف على هيكل سوق الستابلكوين في الولايات المتحدة، وبشكل أوسع حول الإشراف على البنية التنظيمية لسوق الأصول الرقمية. وقد يحد ذلك من الجانب الإيجابي للعملات المشفرة الأكثر حساسية للمخاطر على المدى القصير، حيث ينتظر المتداولون صياغة أوضح.
ومع ذلك، فإن مجلس النواب كان قد مرّر قانون CLARITY Act بالفعل، ولا تزال العملية تمضي في سبتمبر. تأتي الآن انتقادات جديدة تركز على البنوك—وخاصة تحذير بقدرة إقراض تبلغ 850 مليار دولار مرتبط ببنود عوائد الستابلكوين—لتضيف ضجيجًا وقد ترفع احتمالات إدخال المزيد من التعديلات، لكنها لا تُدخل مباشرة إجراءات إنفاذ جديدة ضد الرموز القائمة بالفعل. والأثر الصافي يُرجّح أن يكون ميلًا حذرًا للتداول الجانبي/المحايد أكثر من كونه محفزًا واضحًا صعوديًا أو هبوطيًا لسعر أي أصل بعينه.