Abstimmung über das CLARITY-Gesetz nach der August-Pause auf September verschoben
Der US-Senat vertagte sich für die August-Pause, ohne im Plenum über den 616-seitigen „Digital Asset Market Structure Clarity Act“ (CLARITY Act) abzustimmen. Senate Majority Leader John Thune sagte, die Abstimmung werde auf September verschoben, nachdem Demokraten keine Einigung über einen prozeduralen Zeitplan erzielt hätten, der den Gesetzentwurf vor der Pause hätte durchbringen können.
Der CLARITY Act hat das US-Repräsentantenhaus bereits am 17. Juli 2025 mit einer überparteilichen Mehrheit von 294 zu 134 Stimmen passiert. Im Senat bleibt die Dynamik hinter einer 60-Stimmen-Anforderung für Cloture stecken, um einen Filibuster zu überwinden. Zu den zentralen Streitpunkten zählen umstrittene Ethik-Bestimmungen, die mit den Familienunternehmen von Präsident Trump verknüpft sind, Bedenken der Strafverfolgungsbehörden sowie der Widerstand aus der Bankenbranche.
Ein großer neuer Druckpunkt kommt von der „Independent Community Bankers of America“, die warnte, dass die Stablecoin-Yield-Bestimmungen des CLARITY Act zu einer erheblichen fiskalischen Auswirkung führen könnten. Ohne strengere Limits für Stablecoin-Yields könnte die Kreditvergabe-Kapazität von Community Banks um bis zu 850 Milliarden US-Dollar sinken, angetrieben durch die Verlagerung von Einlagen hin zu kryptonativen Alternativen.
Da die US-Midterm-Wahlen im November bevorstehen, ist das gesetzgeberische Zeitfenster im September eng. Die GOP-Sponsoren werden voraussichtlich sowohl die ethischen Einwände der Demokraten als auch die Bedenken der Community-Banker hinsichtlich des Stablecoin-Wettbewerbs adressieren müssen, was das Risiko weiterer Verzögerungen in den Herbst erhöht.
Neutral
Das ist eher eine Geschichte über den regulatorischen Zeitplan als über eine Änderung der Regeln. Die Verschiebung der Abstimmung zum CLARITY Act vom August-Recess in den September verlängert die Unsicherheit rund um die Aufsicht über US-Stablecoins und die breitere Marktstruktur im Bereich digitaler Assets. Das kann das Kurspotenzial für risikosensible Krypto-Assets kurzfristig begrenzen, da Trader auf klarere Formulierungen warten.
Allerdings hat das Repräsentantenhaus den CLARITY Act bereits verabschiedet, und der Prozess geht im September weiter. Die neue, bankenzentrierte Kritik—insbesondere die Warnung vor einer Lending-Kapazität von 850 Mrd. USD, die mit den Stablecoin-Yield-Bestimmungen verknüpft ist—bringt zwar zusätzliches Rauschen und könnte die Wahrscheinlichkeit für mehr Änderungen erhöhen, führt aber nicht direkt zu einer neuen Durchsetzung gegen bestehende Tokens. Insgesamt dürfte der Nettoeffekt eher eine vorsichtige, seitwärts- bis neutral ausgerichtete Handelsneigung sein, statt ein klarer bullisher oder bärischer Katalysator für den Kurs eines einzelnen Assets.