Voto de la Ley CLARITY aplazado hasta septiembre tras el receso de agosto
El Senado de EE. UU. se levantó para el receso de agosto sin someter a votación en el pleno la Ley de Claridad sobre la Estructura de los Mercados de Activos Digitales (Ley CLARITY), de 616 páginas. El líder de la mayoría, John Thune, afirmó que la votación se pospondrá para septiembre después de que los demócratas no aceptaran un calendario procedimental que permitiera aprobar el proyecto antes del receso.
La Ley CLARITY ya había sido aprobada en la Cámara de Representantes de EE. UU. el 17 de julio de 2025, por 294 a 134 con apoyo bipartidista. En el Senado, el impulso se ha estancado detrás de la exigencia de 60 votos para invocar el cloture y superar un filibuster. Los puntos más problemáticos incluyen disposiciones polémicas de ética vinculadas a los negocios familiares del presidente Trump, preocupaciones de las fuerzas de seguridad y la oposición de la industria bancaria.
Una nueva presión importante proviene de los Independent Community Bankers of America, que advirtieron de que las disposiciones sobre rendimiento (yield) de los stablecoins de la Ley CLARITY podrían generar un gran impacto fiscal. Sin límites más estrictos sobre los rendimientos de los stablecoins, la capacidad crediticia de los bancos comunitarios podría reducirse hasta en 850.000 millones de dólares, debido a un desplazamiento de depósitos hacia alternativas nativas de cripto.
Con las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. acercándose en noviembre, la ventana legislativa de septiembre es reducida. Los patrocinadores del Partido Republicano probablemente tendrán que abordar tanto las objeciones demócratas en materia de ética como las preocupaciones de los banqueros comunitarios sobre la competencia de los stablecoins, aumentando el riesgo de más retrasos hacia el otoño.
Neutral
Esto es una historia de plazos regulatorios más que un cambio en las normas. La votación de la Ley CLARITY que se impulsa desde el receso de agosto hasta septiembre amplía la incertidumbre sobre la supervisión del mercado de stablecoins de EE. UU. y, en general, sobre la estructura del mercado de criptoactivos. Eso puede limitar el potencial alcista para la cripto con mayor sensibilidad al riesgo a corto plazo, mientras los traders esperan un lenguaje más claro.
Sin embargo, la Cámara ya aprobó la Ley CLARITY y el proceso sigue avanzando en septiembre. La nueva crítica centrada en los bancos —especialmente la advertencia sobre la capacidad de préstamo de 850.000 millones de dólares vinculada a las disposiciones sobre el rendimiento de las stablecoins— añade ruido y podría aumentar la probabilidad de más enmiendas, pero no introduce directamente nuevas medidas de cumplimiento contra los tokens existentes. El efecto neto probablemente sea una postura de negociación cautelosa, lateral y neutral más que un catalizador claramente alcista o bajista para el precio de cualquier activo en particular.