ההצבעה על חוק CLARITY נדחתה לספטמבר לאחר פגרת אוגוסט
הסנאט האמריקאי דחה את הישיבה לחופשת אוגוסט בלי לקיים הצבעה במליאה על חוק Digital Asset Market Structure Clarity Act (CLARITY Act), בן 616 עמודים. מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון ת’ון, אמר שההצבעה תידחה לספטמבר לאחר שהדמוקרטים לא הסכימו על ציר זמן פרוצדורלי שיאפשר לפנות את הדרך להצעת החוק לפני החופשה.
ה-CLARITY Act כבר עבר בבית הנבחרים האמריקאי ב-17 ביולי 2025, בהצבעה דו-מפלגתית של 294–134. בסנאט המומנטום תקוע מאחורי דרישת קלוט’ר של 60 קולות כדי להתגבר על פיליבסטר. נקודות התורפה המרכזיות כוללות סעיפי אתיקה שנויים במחלוקת הקשורים לעסקי המשפחה של הנשיא טראמפ, חששות של גורמי אכיפת החוק, והתנגדות מצד תעשיית הבנקאות.
נקודת לחץ חדשה ומשמעותית מגיעה מ-Independent Community Bankers of America, שהזהירה שסעיפי ה-yield על סטייבל־קואין ב-CLARITY Act עלולים ליצור השפעה פיסקלית גדולה. ללא מגבלות הדוקות יותר על ה-yield של סטייבל־קואין, יכולת ההלוואות של בנקים קהילתיים עשויה לרדת עד 850 מיליארד דולר, מונעת מהסטת פיקדונות לעבר חלופות “קריפטו-נטיב”.
בהתקרבות הבחירות המיד-טֶרם בארה״ב בנובמבר, חלון החקיקה של ספטמבר צר. ייתכן שספונסרים מהרפובליקנים יצטרכו להתמודד הן עם התנגדויות האתיקה של הדמוקרטים והן עם חששות הבנקים הקהילתיים לגבי תחרות מצד סטייבל־קואין, ובכך עולה הסיכון לעיכובים נוספים עד לסתיו.
Neutral
זה סיפור על תזמון רגולטורי ולא על שינוי בכללים. ההצבעה על חוק ה-CLARITY שדוחפים אותה מאוגוסט (פגרת הקיץ) לספטמבר מאריכה את אי-הוודאות סביב הפיקוח על סטייבלקוינים בארה״ב ועל מבנה הפיקוח הרחב יותר של שוק נכסי הדיגיטל. זה עלול להגביל את הפוטנציאל לעלייה של קריפטו רגיש לסיכון בטווח הקצר, בעוד טריידרים ממתינים לניסוח ברור יותר.
עם זאת, הבית (הקונגרס/ה- House) כבר העביר את חוק ה-CLARITY, והתהליך עדיין מתקדם בספטמבר. הביקורת החדשה שממוקדת בבנקים—במיוחד האזהרה על קיבולת הלוואות של 850 מיליארד דולר, הקשורה להוראות התשואה (yield) של סטייבלקוינים—מוסיפה רעש ועלולה להגדיל את הסבירות לעוד תיקונים, אבל היא לא מכניסה ישירות אכיפה חדשה נגד טוקנים קיימים. בסך הכול, ההשפעה צפויה להיות הטיה זהירה, הצידה-לנייטרלית, ולא קטליסט ברור שורי או דובי למחיר של נכס בודד.