การลงคะแนนเสียงร่างกฎหมาย CLARITY ถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนกันยายนหลังปิดภาคฤดูร้อนเดือนสิงหาคม
วุฒิสภาสหรัฐฯ เลื่อนการประชุมเพื่อพักร้อนเดือนสิงหาคม โดยยังไม่ได้จัดให้มีการลงคะแนนในสภาสำหรับร่างกฎหมาย Digital Asset Market Structure Clarity Act (CLARITY Act) ความยาว 616 หน้า แกนนำเสียงข้างมากในวุฒิสภา จอห์น ทูน กล่าวว่า การลงคะแนนจะถูกเลื่อนไปเป็นเดือนกันยายน หลังจากพรรคเดโมแครตไม่เห็นด้วยกับกรอบเวลาขั้นตอนที่อาจทำให้ผ่านร่างกฎหมายได้ก่อนปิดสมัยพักร้อน
CLARITY Act ผ่านสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ แล้วเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนน 294 ต่อ 134 แบบข้ามพรรค ในวุฒิสภา ความคืบหน้ายังติดอยู่กับข้อกำหนด 60 เสียงเพื่อยุติการอภิปราย (cloture) และเอาชนะการขัดขวางการอภิปราย (filibuster) ประเด็นที่เป็นชนวนสำคัญ ได้แก่ บทบัญญัติด้านจริยธรรมที่เป็นข้อถกเถียงซึ่งเชื่อมโยงกับธุรกิจของครอบครัวประธานาธิบดีทรัมป์ ความกังวลของหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย และการคัดค้านจากอุตสาหกรรมการธนาคาร
แรงกดดันใหม่ครั้งสำคัญมาจาก Independent Community Bankers of America ซึ่งเตือนว่าบทบัญญัติเรื่องผลตอบแทน (yield) ของ stablecoin ใน CLARITY Act อาจสร้างผลกระทบทางการคลังขนาดใหญ่ หากไม่มีข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้นต่อ yield ของ stablecoin ความสามารถในการปล่อยกู้ของธนาคารชุมชนอาจลดลงได้ถึง 850,000 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเงินฝากไหลย้ายไปสู่ทางเลือกที่รองรับคริปโตโดยตรง
เมื่อการเลือกตั้งสหรัฐฯ ระดับกลางกำลังใกล้เข้ามาในเดือนพฤศจิกายน หน้าต่างทางนิติบัญญัติของเดือนกันยายนจึงแคบมาก ผู้สนับสนุนจากพรรครีพับลิกันมีแนวโน้มว่าต้องหาทางรับมือทั้งข้อคัดค้านด้านจริยธรรมของพรรคเดโมแครต และความกังวลของธนาคารชุมชนเกี่ยวกับการแข่งขันจาก stablecoin ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการเลื่อนออกไปอีกจนถึงช่วงปลายปี
Neutral
นี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับไทม์ไลน์ด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงกติกา การผลักดันให้มีการลงคะแนนเสียงของ CLARITY Act จากช่วงปิดสมัยประชุมเดือนสิงหาคมไปเป็นเดือนกันยายนทำให้เกิดความไม่แน่นอนเพิ่มเติมเกี่ยวกับการกำกับดูแลโครงสร้างตลาดของ stablecoin ในสหรัฐฯ และโดยรวมถึงการดูแลโครงสร้างตลาดของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งอาจจำกัด upside ของคริปโตที่ไวต่อความเสี่ยงในระยะสั้น ขณะที่เทรดเดอร์รอถ้อยคำที่ชัดเจนกว่า
อย่างไรก็ตาม สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่าน CLARITY Act ไปแล้ว และกระบวนการยังคงเดินหน้าต่อในเดือนกันยายน การวิพากษ์ใหม่ที่เน้นฝั่งธนาคาร—โดยเฉพาะคำเตือนเรื่องความสามารถในการปล่อยกู้ 850 พันล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับบทบัญญัติเรื่องผลตอบแทนของ stablecoin—สร้างเสียงรบกวนและอาจเพิ่มโอกาสที่จะมีการแก้ไขเพิ่มเติม แต่ไม่ได้ทำให้เกิดการบังคับใช้ใหม่โดยตรงต่อโทเคนที่มีอยู่แล้ว ผลรวมสุทธิอาจเป็นแนวโน้มการเทรดที่ระมัดระวังและทรงตัวไปทางกลางๆ มากกว่าการเป็นตัวเร่งเชิงบวกหรือเชิงลบที่ชัดเจนต่อราคาสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่ง