مأزق قانون CLARITY والعملات المستقرة يؤخر تصويت البنوك؛ تتصاعد معركة الحصانة في DeFi والقضايا الأخلاقية

لم يحدد لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي جلسة مراجعة (markup) لقانون CLARITY، مما يترك نزاع عوائد/مكافآت الستِيبِل كوين دون حل. أول تصويت محتمل في اللجنة قد يكون في أسبوع 11 مايو، لكن المشرّعين سيحتاجون بعد ذلك إلى التوفيق بينه وبين مشروع قانون هيكل السوق في مجلس النواب. قال أليكس ثورن من Galaxy Digital إن احتمالات أن يصبح قانون CLARITY قانونًا في 2026 حوالي 50-50 (وربما أقل)، بينما انخفضت احتمالية الموافقة على Polymarket إلى 46% من 65% في 17 أبريل. تزيد جماعات القطاع المصرفي الضغوط لفرض حظر «محكم» على المدفوعات الشبيهة بالفائدة أو العوائد المرتبطة بحيازة الستِيبِل كوين، مع استثناءات طفيفة. تقود جمعية مصرفيي نورث كارولاينا و الجمعية الأمريكية المصرفية هذا الدفع، بينما تعارض جمعية المصرفيين المستهلكين رأي مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض القائل إن مكافآت الستِيبِل كوين لن تضر إقراض المصارف. بعيدًا عن قواعد الستِيبِل كوين، هناك نقطتا احتكاك إضافيتان تتسعان. يضغط الديمقراطيون لضم لغة «أخلاقية» للحد من استفادة المسؤولين المنتخبين (وعائلاتهم) من مشاريع التشفير المرتبطة بنفوذهم. وبشكل منفصل، تعارض جهات إنفاذ القانون وجماعات مثل Fraternal Order of Police مناعة واسعة لمطوّري DeFi، بحجة أنها قد تجعل الملاحقات القضائية أصعب؛ وأكد مسؤولو وزارة العدل أن المسؤولية تعتمد على «الحقائق»، لا مجرد كتابة البرمجيات، مشيرين إلى قضايا منها Roman Storm من Tornado Cash. بالنسبة للتجار، التحديث الرئيسي هو أن جدول قانون CLARITY يتأخر والاحتمالات تتراجع في أسواق التنبؤ، بينما تواجه منتجات «العائد» للستِيبِل كوين عقبات تنظيمية متزايدة — ما قد يزيد تقلبات التدفقات المرتبطة بـUSDT ومزاج المخاطرة قبل نافذة 11 مايو.