Impasse over CLARITY-wet en stablecoins vertraagt bankstemming; debat over DeFi-immuniteit en ethiek groeit
De Senaatscommissie voor Banken in de VS heeft geen markup gepland voor de CLARITY Act, waardoor het geschil over stablecoin-rendementen/-beloningen onopgelost blijft. De vroegste mogelijke stemming in de commissie is de week van 11 mei, maar wetgevers zouden het daarna nog moeten verzoenen met het marktstructuurwetsvoorstel van het Huis van Afgevaardigden. Alex Thorn van Galaxy Digital zei dat de kansen dat de CLARITY Act in 2026 wet wordt ongeveer 50-50 zijn (mogelijk lager), terwijl de goedkeuringskans op Polymarket is gedaald naar 46% van 65% op 17 april.
Banksectorgroepen voeren de druk op voor een ‘waterdichte’ ban op rente- of rendement-achtige betalingen gekoppeld aan het aanhouden van stablecoins, met minimale uitzonderingen. De North Carolina Bankers Association en de American Bankers Association leiden de druk, terwijl de Consumer Bankers Association het oneens is met het standpunt van de White House Council of Economic Advisers dat stablecoin-beloningen de bankleningen niet zullen schaden.
Buiten stablecoinregels breiden twee aanvullende twistpunten zich uit. Democraten dringen aan op ‘ethiek’-taal om te beperken dat gekozen functionarissen (en hun families) profiteren van crypto-ondernemingen gerelateerd aan hun invloed. Daarnaast verzetten wetshandhavingsinstanties en groepen zoals de Fraternal Order of Police zich tegen brede immuniteit voor DeFi-ontwikkelaars, omdat dat vervolgingen moeilijker kan maken; DOJ-functionarissen benadrukten dat aansprakelijkheid afhangt van de 'feiten', niet alleen van het schrijven van software, verwijzend naar zaken zoals Roman Storm van Tornado Cash.
Voor traders is de belangrijkste update dat de CLARITY Act-tijdlijn verschuift en de kansen in prediction markets afnemen, terwijl stablecoin ‘yield’-producten toenemende regelgevende tegenwind ondervinden — wat de volatiliteit rondom USDT-gebonden stromen en het risicosentiment vóór het venster van 11 mei kan vergroten.
Bearish
Het impasse rond de stablecoin in de CLARITY Act sleept zich nu expliciet voort naar minstens een stemming begin mei, met lagere kansen die weerspiegeld worden in zowel Galaxy Digital’s inschatting (~50-50) als Polymarket (gezakt naar 46%). Die vertraging vergroot de onzekerheid voor elk USDT-gebonden “yield/rewards” verhaal en maakt het regelgevingsrisico minder te negeren.
De richting van de beleidsdruk doet er ook toe: bankgroepen dringen aan op een “waterdichte” ban op rente-/rendementsachtige betalingen gekoppeld aan het aanhouden van stablecoins, wat direct negatief is voor stablecoin reward-producten en de vraag naar yield-strategieën kan verminderen. Ondertussen verlengen de toegevoegde blokkades — ethische beperkingen en weerstand tegen brede immuniteit voor DeFi-ontwikkelaars — de wetgevende wrijving, wat de kans vergroot dat termijnen opnieuw opschuiven of dat de eindtekst strikter wordt dan markten hopen.
Kortetermijn, kunnen traders een hoger regelgevend koppenrisico prijzen, wat leidt tot hobbeligere koersbewegingen en mogelijk verminderde speculatieve appetijt rond stablecoin yield-spelen. Op de lange termijn, als de CLARITY Act definities en handhavingsgrenzen aanscherpt, zou dat waarschijnlijk een voorzichtigerer klimaat voor DeFi-beloningsstructuren versterken — over het geheel genomen een neutrale tot negatieve setup voor risicovolle assets, waarbij de primaire negatieve transmissie via sentiment dat aan stablecoins gelinkt is verloopt, in plaats van alleen via spotliquiditeit.