Patang-kabiguan sa CLARITY Act at mga stablecoin nagpapabagal sa boto sa banking; lumalago ang alitan tungkol sa DeFi immunity at etika
Hindi nagsagawa ng markup ang U.S. Senate Banking Committee para sa CLARITY Act, kaya nananatiling hindi nalulutas ang hidwaan tungkol sa yield/rewards ng stablecoin. Ang pinakamagang posibleng boto sa Banking ay sa linggo ng Mayo 11, ngunit kailangang i-reconcile pa ng mga mambabatas ito sa market-structure bill ng House pagkatapos noon. Sinabi ni Alex Thorn ng Galaxy Digital na mga ~50-50 ang tsansa na maging batas ang CLARITY Act sa 2026 (maaaring mas mababa), habang bumaba ang probability ng pag-apruba sa Polymarket mula 65% (Abril 17) papuntang 46%.
Pinapalakas ng mga grupo ng banking sector ang presyon para sa isang "airtight" na pagbabawal sa interest o yield-like payments na kaugnay ng paghawak ng stablecoins, na may kaunting carve-outs. Pinangungunahan ito ng North Carolina Bankers Association at American Bankers Association, habang ipinagkakatalo ng Consumer Bankers Association ang pananaw ng White House Council of Economic Advisers na hindi makakasama sa bank lending ang stablecoin rewards.
Maliban sa mga patakaran tungkol sa stablecoin, may dalawang karagdagang isyung lumalala. Pinasisulong ng mga Demokrat ang "ethics" language para limitahan ang pagtakbo ng mga halal na opisyal (at kanilang pamilya) na kumita mula sa crypto ventures na may kaugnayan sa impluwensya. Hiwa-hiwalay, tutol ang law enforcement at mga grupo tulad ng Fraternal Order of Police sa malawak na DeFi developer immunity, na ayon sa kanila ay makakapagpadali ng paghadlang sa mga kaso; binigyang-diin ng DOJ officials na nakabatay ang liability sa "mga katotohanan," hindi lang sa pagsulat ng software, at tinukoy ang mga kaso kabilang ang Roman Storm ng Tornado Cash.
Para sa mga traders, ang pangunahing update ay natutulak ang timeline ng CLARITY Act at humihina ang mga odds sa prediction markets, habang lumalaki ang regulatory headwinds para sa stablecoin "yield" products — na posibleng magpataas ng volatility sa mga daloy na konektado sa USDT at risk sentiment bago ang Mayo 11 na window.
Bearish
Ang patid tungkol sa CLARITY Act stablecoin ay malinaw nang nagtutulak patungo sa hindi bababa sa isang botohan sa unang bahagi ng Mayo, na may mas mababang posibilidad na nakikita sa pagtatantya ng Galaxy Digital (~50-50) at Polymarket (bumaba sa 46%). Ang pagkaantala na iyon ay nagpapataas ng kawalang-katiyakan para sa anumang USDT-nakaugnay na mga naratibo tungkol sa "yield/rewards" at nagpaparamdam na hindi basta maikakaila ang regulasyon na panganib.
Mahalaga rin ang direksyon ng presyong patakaran: mga grupo ng pagbabangko ang nagtutulak ng isang "airtight" na pagbabawal sa mga bayad na interes/katulad-yield na naka-ugnay sa paghawak ng stablecoins, na direktang negatibo para sa mga produktong reward ng stablecoin at maaaring magpababa ng demand para sa mga estratehiya ng yield. Samantala, ang mga dagdag na hadlang—mga etikal na paghihigpit at pagtutol sa malawak na immunity para sa DeFi developer—ay nagpapahaba ng legislative friction, na nagpapataas ng posibilidad na madelay muli ang mga timeline o na magiging mas mahigpit ang huling teksto kaysa inaasahan ng mga merkado.
Sa maikling termino, maaaring ipresyo ng mga trader ang mas mataas na regulatory headline risk, na magdudulot ng mas magulong galaw ng presyo at posibleng pagbawas ng spekulatibong gana sa paligid ng mga play ng stablecoin yield. Sa mas mahabang termino, kung magtatapos ang CLARITY Act sa pagpihig ng mga kahulugan at hangganan ng pagpapatupad, malamang na palalakasin nito ang isang mas maingat na kapaligiran para sa mga estruktura ng DeFi rewards—sa kabuuan isang downside-to-neutral na setup para sa risk assets, kung saan ang pangunahing negatibong transmisyon ay sa pamamagitan ng sentiment na konektado sa stablecoin kaysa lamang sa spot liquidity.