Senat Pertanian akan merilis teks RUU CLARITY pada 21 Januari; rapat pengesahan dijadwalkan 27 Januari
Komite Pertanian Senat akan memublikasikan teks legislasi untuk CLARITY Act pada akhir hari kerja 21 Jan dan mengadakan 'markup' komite pada 27 Jan pukul 15.00. Komite tersebut, yang mengawasi CFTC, bertujuan untuk memperjelas aset digital mana—terutama token pasar spot—yang berada di bawah kewenangan CFTC (mirip komoditas) versus SEC (sekuritas). Markup memungkinkan senator untuk berdebat, mengajukan amandemen dan berpotensi memilih untuk mengajukan RUU ke pertimbangan penuh Senat; ini mengikuti langkah terkait di DPR dan pekerjaan paralel yang sedang berlangsung di Komite Perbankan Senat mengenai sekuritas dan perlindungan investor. Isu kunci yang belum terselesaikan termasuk aturan hasil (yield) stablecoin dan perlakuan DeFi, yang masih menjadi subjek negosiasi antar-komite. Para pedagang harus mengharapkan draf 21 Jan menjadi pandangan detail pertama tentang bagaimana RUU akan mendefinisikan ulang struktur pasar dan yurisdiksi CFTC; sesi 27 Jan akan menguji apakah kerangka itu dapat memperoleh dukungan komite. Penundaan singkat mungkin muncul dari negosiasi anggaran kongres yang lebih luas, tetapi pengesahan melalui Komite Pertanian akan menjadi langkah signifikan menuju penyelesaian ketidakpastian regulasi AS yang sudah lama berlangsung bagi bursa, pialang dan kustodian.
Neutral
Proses CLARITY Act mengurangi ketidakpastian regulasi dengan mengusulkan pembagian yurisdiksi yang lebih jelas antara CFTC dan SEC — perkembangan yang secara struktural positif bagi pelaku pasar tetapi bukan katalis harga langsung. Bagi pedagang, kejelasan apakah token spot diperlakukan sebagai komoditas (CFTC) atau sekuritas (SEC) memengaruhi keputusan pencatatan, kustodi, margin, dan biaya kepatuhan. Draf 21 Jan dan markup 27 Jan bersifat prosedural tetapi bermakna: memajukan RUU melalui Komite Pertanian akan meningkatkan kemungkinan aturan yang lebih jelas, yang dapat mendukung pertumbuhan pasar jangka panjang dan partisipasi institusional (faktor struktural bullish). Namun, isu yang belum terselesaikan — batas hasil stablecoin dan perlakuan DeFi — ditambah negosiasi antar-komite dan kemungkinan keterlambatan pendanaan kongresial berarti dampak harga jangka pendek kemungkinan terbatas. Respons pasar akan bergantung pada bahasa akhir; definisi yang menguntungkan yang menempatkan sebagian besar token spot di bawah pengawasan CFTC dapat meningkatkan sentimen, sementara ketentuan yang membatasi (mis. larangan hasil stablecoin) dapat meredam aktivitas. Secara keseluruhan, harapkan aksi harga netral dalam jangka pendek dengan potensi kenaikan struktural jangka panjang jika RUU tersebut secara nyata mengurangi fragmentasi regulasi.