Қаңтарға арналған CLARITY түзетулері: стейблкоиндер туралы ережелер мен CFTC бақылауы басты назарда
Ақ үйдің ЖИ және крипто саясаты бойынша бастығы Дэвид Сакс Сенаттың Банктер комитеті CLARITY Act заң жобасын қаңтар айында қарастыратынын (mark up) айтты. Бұл екіжақты заң жобасы сандық активтерді үш топқа бөлмек — сандық тауарлар (CFTC құзыреті астында), инвестициялық келісімшарт активтері (SEC құзыреті астында) және рұқсат етілген стейблкоиндер — және биржаларды тіркеу, қатты кілт‑басқаруға ие Құзырлы Сандық Актив Кастодиан (QDAC) талаптары, сондай‑ақ AML/KYC сәйкестігі үшін ережелер орнатады. Өкілдер палатасындағы алдындағы қабылдау мен Сенатта Tim Scott пен John Boozman басшыларының жақында расталуы Сенаттағы рәсімнің алға жылжуына септігін тигізді. АҚШ үкіметінің уақытша тоқтауы мен партиялық келіссөздердің жалғасуына байланысты ілгерілеу кешеуілдеді; демократтар нарық тұтастығы, қаржылық тұрақтылық және этика талаптарын тексеруге көбірек уақыт сұрап отыр.
Одан бөлек, GENIUS Act‑тағы стейблкоиндерге пайыз немесе табыс төлеп беру тыйым салатын тармаққа қатысты пікірталас қыза түсті. Blockchain Association және саланың 125‑тен астам қол қоюшысы тыйымды кең түсіндіруге қарсы; банк топтары тыйымдар үшінші тұлғалардың төлеген сыйақыларын да қамтуы керек деп отыр және өзгерістер үшін лоббилеп жатыр. Уақыт кестесі банктерге riskless‑principal қағидаты бойынша криптоактив операцияларын орындауға мүмкіндік беретін OCC пікірінше сияқты басқа реттеу қадамдарымен тұспа‑тұс келеді — бұл дәстүрлі қаржының крипто нарықтарына қатысуын ұлғайтуы мүмкін. Сала фирмалары (Coinbase, Ripple, Kraken, Circle, a16z, Paradigm) реттеушілермен өзара әрекеттесті; тұтынушы қорғаушылары алаяқтық пен нарықты манипуляциядан қорғауды күшейту керектігін ескертеді, әсіресе DeFi үшін.
Трейдерлерге: CLARITY Act юрисдикциялық анықтықты (CFTC vs SEC) және биржалар, кастодиандар мен стейблкоин шығарушылар үшін сәйкестік талаптарын айтарлықтай қайта құрастырады. Нарық реакциясы GENIUS Act‑тағы стейблкоин табыстары туралы соңғы мәтінге және жобаның DeFi үшін реттеу аяғын тарылтатынына әлде кеңейтетініне байланысты болуы мүмкін. QDAC пен OCC бағыттары бекітілсе, институционалдық кіріс әлеуетінің артуын күтіңіз, бірақ Сенаттағы mark up алдында мүдделі тараптар түзетулер үшін лоббилеген сайын қысқа мерзімді құбылмалылық та мүмкін.
Neutral
Біріктірілген есеп CFTC мен SEC-тің рөлдерін нақтылап, кастодиандық және биржа сәйкестігі стандартысын ұсыну арқылы реттеушілік айқындылықты арттырады — бұл нәтижелер әдетте құқықтық белгісіздікті төмендетіп, орта мерзімде институционалды қабылдауды қолдайды. Құқық беру саласы мен QDAC жолдарының анықталуы, сондай‑ақ OCC‑ның «riskless-principal» туралы пікірі нарық инфрақұрылымы үшін конструктивті және айлардан жылдарға дейін өсімшіл әсер етуі мүмкін.
Алайда қысқа мерзімді әсерлер аралас. Оқиғаға қарай саяси келіссөздердің жалғасуы, үкіметтің үзілістерінен туындаған ілгерілеудің тоқтауы және GENIUS Act‑тағы стейблкоин кірістері туралы дау тудыратын мәтін саяси тәуекел тудырады. Егер стейблкоин кірістеріне тыйымдар кеңейтілсе, қарыз беру/сыйақы беретін стейблкоин өнімдері мен қатысты токендер теріс қысымға ұшырауы мүмкін. Керісінше, тар әрі айқын анықталған ережелер нарықты тыныштандырар еді. Осы құбылыстардың өзара әсері және қаңтар айындағы қаралымға дейінгі қысқа мерзімдегі лоббизм мен түзету әрекеттерінің ықтималдығын ескере отырып, бағаға бірден әсері белгісіз, сондықтан таза классификация бейтарап.
Трэйдерлер назар аударуы тиіс: Сенаттағы соңғы түзетулер (әсіресе GENIUS‑тің стейблкоиндерге қатысты мәтіні), QDAC сақтау ережелеріндегі кез келген өзгерістер және кейінгі OCC немесе CFTC реттеулері — олардың әрқайсысы қысқа мерзімді волатильділік пен орта мерзімді ағындарды институционалды өнімдерге итермелеуі мүмкін.