تم إقرار قانون CLARITY بينما يتقدم حظر البنوك على عوائد الستايبلكوين
مشروع قانون CLARITY Act (قانون توضيح سوق الأصول الرقمية) اجتاز لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي بأصوات 15 مقابل 9 في 14 مايو بصعوبة، بعد تسوية حزبية ثنائية في اللحظة الأخيرة وسبعة تعديلات لإبقاء أعضاء مجلس الشيوخ المترددين على متن المشروع. عبر اثنان من الديمقراطيين عن انحيازهما لتقديم المشروع، رغم تقارير عن مقاومة من جماعات الضغط المرتبطة بالقطاع المصرفي.
بالنسبة لتجار العملات المشفرة، التغيير الأساسي هو قاعدة العائد على العملات المستقرة (الستيبلكوين) في CLARITY Act. تُحظر العوائد السلبية على العملات المستقرة: لا يمكنُ للمصدرين دفع مكافآت شبيهة بالفائدة لمجرد الاحتفاظ بالرموز. بدلاً من ذلك، يسمح المشروع بمكافآت قائمة على المعاملات والنشاط، لذا لا يزال بإمكان المستخدمين الكسب عند استخدام العملات المستقرة في التجارة أو النشاط على السلسلة.
لا يزال التحدي التالي للمشروع كبيرًا. يحتاج مجلس الشيوخ كاملاً إلى 60 صوتًا لتجاوز العرقلة الكلامية، ورفض السناتور مارك وارنر دعم التقدم يُضعف الزخم.
إذا أُقرّ، فإن CLARITY Act سيقود الولايات المتحدة أيضًا نحو إطار اتحادي أشمل لتصنيف الأصول الرقمية، بهدف تقليل الاحتكاك القضائي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). على المدى القصير، يجب أن يتوقع التجار تقلبًا حول منتجات العملات المستقرة ذات العائد، حيث قد يضطر المصدرون إلى إعادة هيكلة من نماذج شبيهة بالفائدة إلى حوافز قائمة على النشاط المتوافقة قانونيًا—أو التوقف عن بعض العروض.
Neutral
على الرغم من تحقيق نصر إجرائي مهم (15-9 في لجنة البنوك) ووجود اتجاه واضح بشأن حظر العوائد على العملات المستقرة، فمن المرجح أن يكون أثر السوق على سعر عملات مشفرة محددة مختلطًا. يَصِبُّ تغيير القاعدة بشكل رئيسي في صالح التأثير على منتجات العملات المستقرة التي تولِّد عوائد ونماذج أعمال المُصدرين، مما قد يخلق حالة من عدم اليقين على المدى القصير، لكن مجلس الشيوخ بكامل هيئته لا يزال يواجه حاجز الاعتراض البرلماني (الفلِيبَسْتِر) الذي يتطلب 60 صوتًا. هذا يجعل احتمالية النتيجة غير مؤكدة، مما يحد من إعادة تسعير صعودية أو هبوطية مستمرة. على المدى الطويل، قد يقلل إطار اتحادي أوضح من غموض اللوائح، لكن التوقيت يظل العامل المسيطر.